¿Qué es un contrato de confianza?
un contrato de fideicomiso es un acuerdo en un contrato de bonos hecho entre un emisor de bonos y un administrador que representa los intereses del tenedor de bonos al resaltar las reglas y responsabilidades que cada parte debe cumplir. También puede indicar de dónde se deriva el flujo de ingresos para el bono.
conclusiones clave
- un contrato de fideicomiso es un contrato de bonos legal y vinculante entre un emisor de bonos y un administrador para proteger los intereses del tenedor de bonos.
- un contrato de fideicomiso describe las características del bono y los términos de su exigibilidad. también delimita el monto de la deuda adicional que el emisor puede asumir, y las circunstancias y procedimientos en caso de incumplimiento del emisor.
- Se requiere que la mayoría de las emisiones de bonos corporativos de más de $ 5 millones incluyan un contrato de fideicomiso y que presenten una copia del mismo al segundo.
cómo funciona un contrato de confianza
Los bonos se emiten a prestamistas o inversores para recaudar dinero para una corporación u organismo gubernamental. Para emitir un bono, el emisor contrata a un fideicomisario externo, generalmente un banco o una compañía fiduciaria, para representar a los inversores que compran el bono. el acuerdo celebrado por el emisor, y el fiduciario se conoce como el contrato de fideicomiso.
un contrato de fideicomiso es un contrato legal y vinculante que se crea para proteger los intereses de los tenedores de bonos. el nombre y la información de contacto del administrador se incluyen en el documento, que destaca los términos y condiciones que el emisor, el prestamista y el administrador deben cumplir durante la vigencia del bono. La sección sobre el papel del administrador es importante, ya que proporciona una indicación clara de cómo se abordarán los incidentes imprevistos. por ejemplo, si surge un conflicto de intereses que implique el papel del fiduciario como fiduciario, en ciertos contratos de fideicomiso, el problema debe resolverse dentro de los 90 días. de lo contrario, se contratará a un nuevo administrador.
un contrato de fideicomiso también incluye las características del bono, como la fecha de vencimiento, el valor nominal, la tasa de cupón, el calendario de pagos y el propósito de la emisión del bono. Una sección del contrato de fideicomiso dicta las circunstancias y los procesos que rodean un incumplimiento. el contrato establece un mecanismo de acción colectiva bajo el cual los acreedores o tenedores de bonos pueden cobrar de manera justa y ordenada si se produce el incumplimiento por parte del emisor. un tenedor de bonos debe conocer y comprender la secuencia adecuada de eventos, lo que le permite tomar el curso de acción adecuado en caso de que ocurra tal situación.
disposiciones especiales de un contrato de fideicomiso
Los pactos de protección o restrictivos se destacan en un contrato de fideicomiso. por ejemplo, un contrato de fideicomiso puede indicar si un bono emitido es exigible. si el emisor puede “solicitar” el bono, la escritura incluirá protección de la llamada para el tenedor del bono, que es el período durante el cual el emisor no puede recomprar los bonos del mercado. después del período de protección de la llamada, el contrato puede enumerar las fechas de la primera llamada y cualquier fecha de llamada posterior que el emisor pueda ejercer su derecho a llamar. la prima de compra, es decir, el precio que se pagará si el emisor vuelve a comprar el bono también se indica en el contrato de fideicomiso.
Casi todas las contrataciones incluyen cláusulas de subordinación que limitan la cantidad de deuda adicional en la que el emisor puede incurrir, y que dictan que todas las deudas posteriores están subordinadas a deudas anteriores. sin tales restricciones, un emisor teóricamente podría emitir una cantidad ilimitada de deuda, aumentando la exposición de los tenedores de bonos al riesgo de incumplimiento.
¿Qué bonos tienen contratos de fideicomiso?
los contratos de fideicomiso pueden no estar incluidos en todos los contratos de bonos, dado que
algunos bonos del gobierno revelan información similar (los deberes y
derechos del emisor y los tenedores de bonos) en un documento llamado resolución de bonos.
Muchas de las reglas actuales con respecto a los contratos de fideicomiso fueron establecidas por la ley de contratos de fideicomiso (tia), una ley aprobada en 1939 para proteger a los tenedores de bonos e inversores.
sin embargo, la mayoría de las ofertas corporativas deben incluir un contrato de fideicomiso. se debe presentar una copia de la misma con la comisión de valores y cambio (seg.) para bonos corporativos con emisiones principales agregadas de al menos $ 5 millones. No se requiere que las emisiones corporativas por menos de $ 5 millones, los bonos municipales y los bonos emitidos por el gobierno presenten contratos de fideicomiso con la sec. por supuesto, estas entidades exentas pueden optar por crear un contrato de fideicomiso para tranquilizar a los posibles compradores de bonos, si no se adhieren a alguna ley federal.
