La exuberancia irracional se refiere al entusiasmo de los inversores que lleva los precios de los activos a niveles que no son compatibles con los fundamentos. Se cree que el término fue acuñado por Alan Greenspan en un discurso de 1996, “el desafío de la banca central en una sociedad democrática”. El discurso se pronunció cerca del comienzo de la burbuja de las puntocom de los años noventa, un ejemplo de exuberancia irracional en un libro de texto. “¿Pero cómo sabemos cuándo la exuberancia irracional ha incrementado indebidamente los valores de los activos, que luego están sujetos a contracciones inesperadas y prolongadas como lo han hecho en Japón durante la última década? ¿Y cómo consideramos esa evaluación en la política monetaria?” preguntó Greenspan.
rompiendo la exuberancia irracional
Se cree que la exuberancia irracional es un problema porque da lugar a una burbuja en los precios de los activos. pero cuando estalla la burbuja, los inversores realizan ventas de pánico, a veces venden sus activos por menos de lo que valen. El pánico también puede extenderse a otras clases de activos e incluso puede causar una recesión.
Greenspan planteó la cuestión de si los bancos centrales deberían abordar la exuberancia irracional a través de la política monetaria. él creía que central debería elevar las tasas de interés cuando parece que una burbuja especulativa está empezando a tomar forma.
“exuberancia irracional” es también el nombre de un libro del 2000 del economista Robert Shiller. El libro analiza el auge más amplio del mercado de valores que duró desde 1982 hasta los años de las puntocom. El libro de Shiller presenta 12 factores que crearon este auge y sugiere cambios de política para manejar mejor la exuberancia irracional. La segunda edición del libro, publicada en 2005, advierte sobre el estallido de la burbuja inmobiliaria.
