Eliminación voluntaria de NASDAQ para encontrar ganancias

Las ofertas públicas iniciales (ipos) se han convertido en uno de los eventos más emocionantes en Wall Street después de que el apogeo de las puntocom creó más millonarios de papel que en cualquier otro momento de la historia. a pesar de que los ipos continúan dominando la prensa, muchos pequeños inversores están comenzando a descubrir las vastas oportunidades disponibles en las cancelaciones, que son el tipo opuesto de transacción.

Las eliminaciones se producen cuando las empresas deciden eliminar sus acciones de las bolsas de valores en un movimiento para privatizar o simplemente mudarse a los mercados extrabursátiles (OTC).

Este proceso ocurre de una de dos maneras:

1. Las eliminaciones voluntarias ocurren cuando una compañía decide que le gustaría comprar todas sus acciones o mudarse a un mercado de otc mientras cumple con los intercambios. Por lo general, estos son los tipos de eliminaciones que los inversores deben observar cuidadosamente.
2. Las eliminaciones forzosas ocurren cuando una empresa se ve obligada a retirarse de un intercambio porque no cumple con los requisitos de cotización establecidos por el intercambio. Por lo general, las empresas son notificadas 30 días antes de ser retiradas de la lista. los precios de las acciones pueden caer como resultado.

las compañías pueden decidir cancelar su registro por una variedad de razones que pueden ser buenas o malas para los accionistas.

Algunas de las razones más comunes incluyen:

• ahorro de capital : los costos de ser una empresa que cotiza en bolsa son considerables y, en ocasiones, difíciles de justificar con una baja capitalización de mercado, especialmente después de que las leyes sarbanes-oxley exigieran mayores divulgaciones. Como resultado, la baja del registro puede ahorrarle a una compañía millones y recompensar a los accionistas con un mayor ingreso neto y ganancias por acción (eps).
• movimiento estratégico : las acciones de la compañía pueden cotizar por debajo del valor intrínseco, obligando a la compañía a adquirir sus propias acciones como un movimiento estratégico. esto generalmente da como resultado que los accionistas sean recompensados ​​con rendimientos sustanciales a corto plazo.
• preocupaciones regulatorias : las bolsas de valores como el NASDAQ y la bolsa de valores de Nueva York tienen requisitos mínimos para que las compañías permanezcan en la lista. Si una empresa no cumple con esos requisitos, puede verse obligada a retirarse. Las causas de la exclusión pueden incluir la falta de presentación de informes financieros oportunos, un precio de las acciones inferior al requerido o una capitalización de mercado insuficiente. al final, las compañías pueden tener un claro incentivo para sacar sus acciones de las bolsas públicas, ¡no es necesariamente algo malo!

Las eliminaciones pueden tener sentido para las empresas, pero ¿cómo puede el inversionista promedio aprovechar la situación? bueno, las mejores oportunidades se encuentran en las empresas que voluntariamente se retiran de la lista para salir a bolsa y retirar efectivo a sus accionistas. Por lo general, esto se debe a que la gerencia confía en que la empresa está infravalorada o podría ahorrar un dinero considerable al operar como una empresa privada. Estos esfuerzos para retirar a los accionistas a menudo pueden generar rendimientos sustanciales para los inversores dispuestos a hacer un poco de tarea.

La clave de esta estrategia es encontrar instancias en las que pequeñas empresas estén tratando de “engañar” a la comisión de valores e intercambio (seg.). La sección exige que las empresas presenten documentos si eligen ir en privado, pero pueden evitar los esfuerzos adicionales si tienen menos de 300 accionistas. en consecuencia, las pequeñas empresas suelen emitir grandes divisiones de acciones inversas para reducir su número de accionistas y pagar a los accionistas restantes que posean menos de esa cantidad con una compensación en efectivo.

Afortunadamente, muchos inversores institucionales evitan estas acciones debido a la falta de liquidez y al riesgo asociado con estos acuerdos. sin embargo, los pequeños accionistas a menudo pueden obtener una buena ganancia de la estrategia.

por ejemplo, digamos que la compañía xyz emitió una división inversa de acciones de 600: 1 y luego recompró sus acciones a $ 5. increíblemente, las acciones cotizaron a $ 4.24, muy por debajo del precio de recompra después de la división de acciones. Esto ocurrió a pesar del plan de privatización, que se estaba considerando como resultado de la falta de liquidez de las acciones y del hecho de que ninguna institución las cubría en gran medida. ¡No muchos inversores individuales rechazarían ganancias de casi el 18 por ciento en cuestión de semanas!

Los accionistas también pueden encontrar otras oportunidades en los oscuros pagos ofrecidos en los acuerdos de privatización. a veces, las empresas ofrecerán ofertas de derechos, warrants, bonos, valores convertibles o acciones preferentes para atraer a los accionistas a licitar sus acciones en un intento de privatización. desafortunadamente, muchas de estas ofertas están restringidas a accionistas más grandes que pueden negociar de manera más efectiva.

Todos los eventos corporativos importantes deben registrarse en documentos presentados con la sec. Como resultado, los inversores pueden encontrar rápidamente oportunidades de exclusión en las presentaciones de seg que están disponibles públicamente a través de la base de datos edgar de sec.

Las eliminaciones se encuentran en tres tipos de presentaciones seg:

• Eventos actuales de 8-k: las presentaciones de 8-k informan a los inversionistas cuándo y por qué la compañía se retira de la lista y, a menudo, son la primera notificación pública de tal intención. Esto incluye los anuncios iniciales de divisiones de acciones, que pueden ser un precursor de la privatización en compañías más pequeñas.
• Programar declaraciones de representación 14a: las declaraciones de representación permiten a los accionistas votar si deben continuar con la exclusión (si es voluntaria). Esto generalmente ocurre durante una transacción privada y también puede ser la primera notificación pública de tal intención.
• Declaraciones de registro s-1 / f-1 : estas presentaciones detallan todos los valores nuevos que se emiten como resultado de la exclusión de la lista, que pueden incluir acciones preferentes, bonos, warrants o valores en la compañía privada que se forma como resultado.

al final, las eliminaciones pueden proporcionar oportunidades de inversión rentables o perder dinero importante para los accionistas. todo depende de las motivaciones detrás de la privatización, el tamaño de la empresa y los términos de la oferta. Los inversores dispuestos a invertir el tiempo y el esfuerzo para encontrar oportunidades de investigación pueden descubrir algunas gemas para sus carteras que pueden funcionar extremadamente bien en el corto plazo.