El Conference Board (CB)

la junta de conferencia (cb) es un grupo de expertos económicos impulsado por miembros. Fundada en 1916, esta organización de investigación sin fines de lucro es una fuente privada de inteligencia empresarial ampliamente citada.

Con sede en Nueva York, con oficinas en Bélgica, China y Canadá, el CB tiene como objetivo profundizar en los problemas que las empresas enfrentan regularmente. Estas preocupaciones cotidianas pueden incluir el crecimiento de primera línea en un entorno económico cambiante y estándares de gobierno corporativo.

Según el sitio web de la junta de conferencia, la agenda principal es ayudar a los líderes a navegar por los problemas más importantes que enfrentan las empresas, para ayudar a estos líderes a servir mejor a la sociedad en general. El grupo logra este objetivo al reflejar los aportes y los desafíos del mundo real de su base de miembros.

El propósito de los indicadores del ciclo económico (bci) de la junta de conferencia es proporcionar formas de analizar las expansiones y contracciones del ciclo económico. el índice compuesto de indicadores adelantados es uno de los tres componentes del bci; los otros dos son el índice compuesto de indicadores coincidentes y el índice compuesto de indicadores rezagados. Dado que el componente de indicadores principales intenta juzgar el estado futuro de la economía, es con mucho el más seguido. pero antes de explorar sus componentes y las formas en que se interpreta, echemos un vistazo a algunos antecedentes del bci general. 

Después del desastre de la gran depresión, los economistas buscaban ansiosamente formas de detectar la próxima recesión económica. El desarrollo del BCI comenzó en la década de 1930 cuando Arthur Burns y Wesley Mitchell de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) comenzaron a experimentar con los patrones que aparecen en los datos del NBER. llamaron a estos patrones ciclos de negocios y, en su libro de 1946 “medir los ciclos de negocios”, los describieron como “expansiones que ocurren aproximadamente al mismo tiempo en muchas actividades económicas, seguidas de recesiones, contracciones y reavivamientos generales similares que se fusionan en la fase de expansión del próximo ciclo “.

Esta investigación inicial representa el comienzo del estudio del ciclo económico mediante indicadores económicos. Gran parte del desarrollo siguiente de este ‘enfoque indicador’ se llevó a cabo en el nber bajo la supervisión del dr. Geoffrey Moore, un investigador de economía que desarrolló el concepto de indicadores líderes, rezagados y coincidentes del ciclo económico, y aún se le considera el “padre de los indicadores principales”.

a fines de la década de 1960, el departamento de comercio de EE. UU. estaba produciendo material similar al modelo para el bci actual de la junta. El CB se convirtió en el editor oficial del BCI, asumiendo el control del gobierno, en diciembre de 1995. Hoy, lanza el BCI para México, Francia, el Reino Unido, Corea del Sur, Japón, Alemania, Australia, España y los Estados Unidos. .

los tres índices bci se denominan índices compuestos porque incorporan múltiples componentes de datos. De acuerdo con su informe “utilizando indicadores cíclicos” (2004), la junta hace seis consideraciones al elegir un componente cíclico apropiado para cualquier índice. Estas seis consideraciones se llevan a cabo con las siguientes seis pruebas estadísticas y económicas: 

• conformidad: la serie de datos debe ser consistente en relación con el ciclo económico. 
• tiempo constante: la serie debe exhibir un patrón de tiempo constante como indicador principal, coincidente o rezagado. 
• importancia económica: su sincronización cíclica debe ser económicamente lógica. 
• adecuación estadística: los datos deben recopilarse y procesarse de manera estadísticamente confiable. 
• suavidad: sus movimientos de mes a mes no deben ser demasiado erráticos. 
• moneda: la serie debe publicarse en un horario razonablemente rápido, preferiblemente cada mes. 

el informe califica los siguientes criterios:

según estos estándares, estrictamente aplicados, relativamente pocas series de tiempo individuales pasan. ninguna serie trimestral califica por falta de moneda. Muchas series mensuales carecen de suavidad. de hecho, no hay series de tiempo únicas que califiquen completamente como un indicador cíclico ideal.

entonces, dado que pocos componentes individuales cumplen con los seis criterios, la junta de conferencia recopila múltiples componentes en cada uno de los índices del bci. 

El índice de los principales indicadores incorpora los datos de 10 publicaciones económicas (que revisamos a continuación) que tradicionalmente han alcanzado su punto máximo antes del ciclo económico. La fórmula exacta para calcular los cambios en el índice inicial es bastante complicada, pero no necesaria para comprender el indicador desde nuestra perspectiva aquí.

cada uno de los 10 componentes se promedia y se aplica un factor de estandarización para igualar la volatilidad. (puede encontrar los factores de estandarización actuales aquí.) En 1996, el valor del índice de los indicadores principales se volvió a basar para representar el valor promedio de 100, y el cb publica los datos mensualmente. a continuación se encuentran los diez componentes que componen el indicador compuesto (los cuadros de cada componente se pueden encontrar aquí). 

1. Promedio de horas semanales (fabricación): los  ajustes a las horas de trabajo de los empleados existentes generalmente se realizan antes de las nuevas contrataciones o despidos, por lo que la medida del promedio de horas semanales es un indicador principal de los cambios en el desempleo. 
2. promedio de solicitudes de desempleo semanales para el seguro de desempleo:  el cb revierte el valor de este componente de positivo a negativo porque una lectura positiva indica una pérdida de empleos. Los datos iniciales de las solicitudes de desempleo son más sensibles a las condiciones comerciales que otras medidas de desempleo y, como tal, lideran los datos mensuales de desempleo publicados por el departamento de trabajo. 
3. nuevos pedidos del fabricante para bienes / materiales de consumo:  este componente se considera un indicador principal porque los aumentos en los nuevos pedidos de bienes y materiales de consumo generalmente significan cambios positivos en la producción real. Los nuevos pedidos disminuyen el inventario y contribuyen a los pedidos sin completar, un precursor de los ingresos futuros. 
4. rendimiento del proveedor (índice de difusión de entregas más lento):  este componente mide el tiempo que lleva entregar pedidos a empresas industriales. El desempeño del proveedor lidera el ciclo comercial porque un aumento en el tiempo de entrega puede indicar una demanda creciente de suministros de fabricación. el desempeño del proveedor se mide mediante una encuesta mensual de la asociación nacional de gerentes de compras (napm). Este índice de difusión mide la mitad de los encuestados que informaron que no hubo cambios y todos los encuestados que informaron entregas más lentas. 
5. nuevos pedidos del fabricante para bienes de capital que no son de defensa:  como se indicó anteriormente, los nuevos pedidos lideran el ciclo comercial porque los aumentos en los pedidos generalmente significan cambios positivos en la producción real y tal vez una mayor demanda. Esta medida es la contraparte del productor de nuevos pedidos de bienes de consumo y componentes de materiales (# 3). 
6. permisos de construcción para nuevas unidades de vivienda privadas: los  permisos de construcción significan construcción futura, y la construcción se adelanta a otros tipos de producción, lo que lo convierte en un indicador líder.
7. El índice bursátil Standard & poor’s 500: el s & p 500 se considera un indicador principal porque los cambios en los precios de las acciones reflejan las expectativas de los inversores para el futuro de la economía y las tasas de interés. El S&P 500 es una buena medida del precio de las acciones, ya que incorpora las 500 empresas más grandes de los Estados Unidos. 
8. oferta monetaria (m2): la oferta monetaria mide depósitos a la vista, cheques de viajero, depósitos de ahorro, divisas, cuentas del mercado monetario y depósitos a plazo de pequeña denominación. aquí, m2 se ajusta a la inflación mediante el deflactor publicado por el gobierno federal en el informe del pib. Los préstamos bancarios, un factor que contribuye a los depósitos en la cuenta, generalmente disminuyen cuando la inflación aumenta más rápido que la oferta monetaria, lo que puede dificultar la expansión económica. por lo tanto, un aumento en los depósitos a la vista indicará expectativas de que la inflación aumentará, resultando en una disminución en los préstamos bancarios y un aumento en los ahorros. 
9. Diferencial de tasas de interés (objetivo del tesoro a 10 años frente a fondos federales): el diferencial de tasas de interés a menudo se denomina curva de rendimiento e implica la dirección esperada de las tasas de interés a corto, mediano y largo plazo. Los cambios en la curva de rendimiento han sido los predictores más precisos de recesiones en el ciclo económico. Esto es particularmente cierto cuando la curva se invierte, es decir, cuando se espera que los rendimientos a más largo plazo sean menores que las tasas cortas.
10. índice de expectativas del consumidor: este es el único componente de los principales indicadores basado únicamente en las expectativas. Este componente lidera el ciclo económico porque las expectativas de los consumidores pueden indicar un gasto o ajuste futuro del consumidor. los datos para este componente provienen del centro de investigación de encuestas de la universidad de michigan y se publican una vez al mes.

El índice compuesto de indicadores coincidentes incluye cuatro conjuntos de fechas de datos económicos cíclicos. estos componentes fueron elegidos porque generalmente están en sintonía con el ciclo económico actual. las series de datos económicos se promedian para garantizar la suavidad, y la volatilidad de cada una se iguala utilizando un factor de estandarización predeterminado, que se actualiza una vez al año.

1. empleados en nóminas no agrícolas: publicado por la oficina de estadísticas laborales, este componente se conoce como “empleo de nómina”. Los trabajadores a tiempo completo, a tiempo parcial, permanentes o temporales se cuentan por igual. Esta serie se considera el indicador más seguido de la salud de la economía estadounidense.
2. ingreso personal, menos pagos de transferencia: esta es una medida de todas las fuentes de ingresos, ajustada por inflación, para medir los salarios reales y otras ganancias. Se excluyen los pagos de la seguridad social. esta medida ajusta las acumulaciones salariales menos los desembolsos (wald) para suavizar las bonificaciones estacionales. El componente de ingresos personales mide tanto la salud general de la economía como el gasto agregado.
3. índice de producción industrial: las utilidades de gas y electricidad, la producción minera y la producción manufacturera se miden en base al valor agregado. Las fuentes de datos industriales aportan valores de envíos, niveles de empleo y recuentos de productos. Esta medida de valor agregado ha capturado la mayoría de los movimientos en la producción industrial total.
4. fabricación y ventas comerciales: los datos provienen de los cálculos de la cuenta nacional de ingresos y productos e intentan capturar el gasto real.

El índice de indicadores rezagados se compone de siete series económicas que históricamente han registrado un cambio después de que el cambio haya tenido lugar. los siete componentes rezagados se promedian para suavizar sus resultados y se ajustan por la volatilidad.

1. la duración promedio del desempleo: esto representa el número promedio de semanas que una persona desempleada ha estado sin trabajo. el valor se invierte para indicar una lectura más baja durante una recesión y una lectura más alta durante una expansión. Este es un indicador rezagado porque las personas tienen más dificultades para encontrar un trabajo después de que una recesión ya ha comenzado.
2. i nventories-a-venta relación: la relación inventario-ventas es construido por el Departamento de la Oficina de Comercio de análisis económico (BEA) y representa la fabricación, los datos al por mayor y al por menor de comercio electrónico. La relación se ajusta por inflación. un mayor inventario puede significar que se perdieron las estimaciones de ventas, lo que indica una desaceleración económica.
3. Un cambio en el costo de la mano de obra por unidad de producción (fabricación): construido por cb utilizando varias fuentes de datos de compensación de empleados en la fabricación, los valores de entrada provienen de organizaciones como la Bea y la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal. el número final representa la tasa de cambio en la compensación laboral en comparación con la producción industrial. Cuando la economía está en recesión, la producción industrial a menudo se desacelera más rápido que los costos laborales.
4. la tasa preferencial promedio (bancos): este componente es compilado por la junta de gobernadores de la Fed. Los cambios en la tasa de interés de préstamos interbancarios tienden a retrasar la actividad económica general porque el comité federal de mercado abierto establece esta tasa de interés en respuesta al crecimiento económico y la inflación.
5. préstamos comerciales e industriales pendientes: registra la cantidad total de préstamos pendientes y papeles comerciales, una vez ajustados por inflación. los datos provienen de la junta de gobernadores de la Fed. Debido a la disminución asociada en las ganancias corporativas, la demanda de préstamos tiende a alcanzar su punto máximo más tarde que la economía general. Este componente puede retrasar una recuperación por un año o más.
6. La relación entre el crédito a plazos del consumidor y el ingreso personal: esta relación mide la relación entre la deuda del consumidor y el ingreso y proviene de la junta de gobernadores de la Fed. El endeudamiento de los consumidores tiende a retrasarse porque las personas dudan en asumir nuevas deudas hasta que confían en que su nivel de ingresos es sostenible.
7. servicios de índice de precios al consumidor (cpi): este componente proviene de la oficina de estadísticas laborales. Los aumentos en los precios de los productos de servicios relacionados con el consumidor generalmente ocurren en la primera parte de una recesión. el cpi representa precios que ya han cambiado, por lo que este componente está rezagado con respecto a otros indicadores económicos.

la junta de conferencia publica un informe mensual llamado el índice de confianza del consumidor®. refleja las condiciones comerciales prevalecientes y los posibles desarrollos para los próximos meses. El índice de confianza del consumidor detalla las actitudes de los consumidores y las intenciones de compra, con datos desglosados ​​por edad, ingresos y región. La junta de conferencia clasifica su contenido de acuerdo con varios centros o esferas de concentración que enfrentan las empresas. Estas divisiones incluyen:

• el comité para el desarrollo económico
• gobierno corporativo
• economía, estrategia y finanzas
• capital humano
• marketing y comunicaciones

Cada uno de estos centros ofrece un conjunto único de valiosos materiales de investigación y referencia, blogs, libros blancos y podcasts. sin embargo, quizás el portal más valioso es para los datos y análisis de la junta. los usuarios pueden encontrar los datos más recientes para el cci y para los principales indicadores económicos, que era un conjunto de datos publicado por el gobierno hasta 1995. los usuarios también encontrarán que el calendario de publicaciones de emisiones económicas programadas es irremplazable.

a lo largo del año, el cb patrocina múltiples conferencias mundiales, que se centran en una variedad de temas y temas, tales como:

• beneficios y compensación para empleados
• estrategias de gestión del talento
• cuidado de la salud del empleado
• liderazgo
• coaching Ejecutivo
• empresas conjuntas y alianzas estratégicas
• diversidad e inclusión
• integración de fusiones

El CB no participa en ningún acuerdo que pueda aparecer como su apoyo u oposición a un candidato. Además, no hacen lo siguiente:

• contribuir a un comité de campaña, un candidato, un partido político o un comité de acción política.
• publicar o distribuir declaraciones escritas o hacer declaraciones orales en nombre o en oposición a un candidato.
• ni pagan salarios o gastos de los trabajadores de campaña.
• permitir el uso de sus teléfonos, computadoras, instalaciones u otros activos para la actividad de campaña política.