¿Qué es la desmutualización?
la desmutualización es un proceso mediante el cual una compañía privada, propiedad de sus miembros, como una cooperativa o una compañía de seguros de vida mutua, cambia legalmente su estructura para convertirse en una compañía que cotiza en bolsa y que es propiedad de los accionistas.
conclusiones clave
- la desmutualización es cuando una empresa estructurada como una empresa mutua realiza la transición a una sociedad anónima.
- El lugar más común en el que ocurre la desmutualización es entre las compañías del sector de seguros de vida.
- Existen varios métodos para la desmutualización, pero en todos los casos, los clientes accionistas son reemplazados como propietarios por los inversores accionistas.
entender la desmutualización
la desmutualización implica el complejo proceso de transición de la estructura financiera de una empresa, de una empresa mutual a un modelo impulsado por los accionistas. Las compañías mutuales (que no deben confundirse con los fondos mutuos) son entidades sembradas por inversores privados que también son clientes o miembros de estas operaciones. Las empresas como las compañías de seguros, las asociaciones de ahorro y préstamo, los fideicomisos bancarios y las cooperativas de crédito se estructuran comúnmente como compañías mutuas.
Las compañías de seguros mutuales generalmente cobran primas a los titulares de pólizas de sus miembros y distribuyen el riesgo y las ganancias a través de varios mecanismos. En Estados Unidos, esta práctica se remonta a 1716, cuando se creó la primera compañía de seguros de la nación por el sínodo de Filadelfia, que estructuró la operación como una compañía mutua.
en 2000 y 2001, una serie de eventos notables de desmutualización ocurrieron en el espacio del seguro, con la desmutualización de la compañía de seguros prudenciales, la compañía de seguros de vida solar, la compañía de seguros mutuos de vida hogareña de Phoenix, la compañía de seguros de vida principal y la compañía de seguros de vida metropolitana (metlife )
el proceso de desmutualización
En una desmutualización, una compañía mutual elige cambiar su estructura corporativa a una compañía pública, donde los miembros anteriores pueden recibir una compensación estructurada o derechos de conversión de propiedad en la transición, en forma de acciones en la compañía.
Existen varias metodologías de desmutualización. En una “desmutualización completa”, una compañía lanza una oferta pública inicial (ipo), donde subasta acciones a los accionistas, quienes pueden negociar sus posiciones de capital en un mercado público. En este escenario, los antiguos miembros de la compañía mutual no reciben acciones automáticamente y, en consecuencia, deben invertir por separado.
alternativamente, con el método de “desmutualización patrocinada”, después de la ipo, los ex miembros de la compañía mutual reciben automáticamente las acciones de la compañía recién formada. Según este modelo, los miembros generalmente reciben una mayor compensación por su membresía anterior y, en general, no tienen que invertir capital personal en las acciones recién emitidas. sin embargo, pueden comprar acciones adicionales, si así lo desean.
Cuando ocurre una desmutualización, los antiguos miembros aún pueden utilizar los productos y servicios como lo hicieron antes, sin embargo, los precios y otros términos de las transacciones pueden cambiar.