Definición de sesgo de volatilidad

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Tabla de contenido

  • ¿Cuál es el sesgo de volatilidad?
  • ¿Qué te dice?
  • entender la volatilidad
  • sesgos inversos y sesgos hacia adelante

¿Cuál es el sesgo de volatilidad?

El sesgo de volatilidad es la diferencia en la volatilidad implícita (iv) entre las opciones fuera del dinero, las opciones dentro del dinero y las opciones dentro del dinero. El sesgo de volatilidad, que se ve afectado por el sentimiento y la relación de oferta y demanda de opciones particulares en el mercado, proporciona información sobre si los administradores de fondos prefieren escribir call o put.

También conocido como sesgo vertical, los operadores pueden usar cambios relativos en el sesgo para una serie de opciones como estrategia comercial.

entender la volatilidad sesgada

Los modelos de fijación de precios de opciones suponen que la volatilidad implícita (iv) de una opción para el mismo subyacente y vencimiento debe ser idéntica, independientemente del precio de ejercicio. sin embargo, los operadores de opciones en la década de 1980 comenzaron a descubrir que, en realidad, la gente estaba dispuesta a “pagar de más” por las opciones a la baja de las acciones. Esto significaba que las personas asignaban relativamente más volatilidad a la baja que al alza, un posible indicador de que la protección a la baja era más valiosa que la especulación al alza en el mercado de opciones.

Una situación en la que las opciones en el dinero tienen una volatilidad implícita más baja que las opciones fuera del dinero o en el dinero a veces se denomina “sonrisa” de volatilidad debido a la forma que crean los datos al trazar las volatilidades implícitas. contra los precios de ejercicio en un gráfico. en otras palabras, una sonrisa de volatilidad ocurre cuando la volatilidad implícita tanto para put como para call aumenta a medida que el precio de ejercicio se aleja del precio actual de las acciones. En los mercados de renta variable, se produce un sesgo de volatilidad porque los gestores de dinero generalmente prefieren escribir call sobre put.

el sesgo de volatilidad se representa gráficamente para demostrar la iv de un conjunto particular de opciones. en general, las opciones utilizadas comparten la misma fecha de vencimiento y precio de ejercicio, aunque a veces solo comparten el mismo precio de ejercicio y no la misma fecha. el gráfico se conoce como una “sonrisa” de volatilidad cuando la curva está más equilibrada o una “sonrisa” de volatilidad si la curva está ponderada hacia un lado.

entender la volatilidad

La volatilidad representa un nivel de riesgo presente dentro de una inversión particular. se relaciona directamente con el activo subyacente asociado con la opción y se deriva del precio de las opciones. el iv no puede ser analizado directamente. en cambio, funciona como parte de una fórmula utilizada para predecir la dirección futura de un activo subyacente particular. A medida que el iv sube, el precio del activo asociado baja.

Las volatilidades implícitas se calculan utilizando el modelo de precios de opciones black-scholes.

La volatilidad implícita es el pronóstico del mercado de un probable movimiento en el precio de un valor. Es una medida utilizada por los inversores para estimar las fluctuaciones futuras (volatilidad) del precio de un valor en función de ciertos factores predictivos. La volatilidad implícita, denotada por el símbolo  σ  (sigma), a menudo puede considerarse como un proxy del riesgo de mercado. comúnmente se expresa usando porcentajes y desviaciones estándar en un horizonte temporal específico.

sesgos inversos y sesgos hacia adelante

Las asimetrías inversas se producen cuando la volatilidad implícita es mayor en los ataques de opciones más bajas. se ve más comúnmente en las opciones de índice u otras opciones a largo plazo. Este modelo parece ocurrir en momentos en que los inversores tienen inquietudes en el mercado y compran put para compensar los riesgos percibidos.

los valores iv de sesgo hacia adelante suben en puntos más altos en correlación con el precio de ejercicio. Esto se representa mejor en el mercado de productos básicos, donde la falta de suministro puede elevar los precios. Los ejemplos de productos a menudo asociados con sesgos hacia adelante incluyen petróleo y artículos agrícolas.

conclusiones clave

  • El sesgo de volatilidad describe la observación de que no todas las opciones sobre el mismo subyacente y vencimiento tienen la misma volatilidad implícita asignada en el mercado.
  • Para las opciones sobre acciones, el sesgo indica que los ataques a la baja tienen una mayor volatilidad implícita que los ataques al alza.
  • Para algunos activos subyacentes, existe una “sonrisa” de volatilidad convexa que muestra que la demanda de opciones es mayor cuando están dentro o fuera del dinero, en comparación con el dinero.