Definición de recolección de rendimiento

¿Qué es un aumento de rendimiento?

una recolección, o recolección de rendimiento, es el interés adicional que se obtiene al vender un bono y comprar otro que tiene un mayor rendimiento.

cómo funciona un aumento de rendimiento

A medida que las tasas de interés suben y bajan en general, el rendimiento pagado por los bonos aumenta o disminuye. Si las tasas de interés suben, los inversores pueden lograr un mejor rendimiento, o recuperación, vendiendo sus viejos bonos y comprando nuevos. Suponiendo que los bonos nuevos y antiguos tienen el mismo nivel de riesgo, el inversor acaba de mejorar el rendimiento de esa inversión sin asumir más riesgos.

sin embargo, si las tasas de interés son constantes o están disminuyendo, la única forma de lograr una recuperación es comprar bonos existentes con tasas de interés más altas con una prima o comprar bonos de mayor riesgo que tengan un rendimiento más alto. En estos casos, una estrategia de recolección puede implicar costos o riesgos. La oportunidad de obtener una recolección es la razón más común por la que se negocian bonos.

un término relacionado es el intercambio de recolección de rendimiento puro. En esta transacción, un bono de menor rendimiento se negocia por un bono de mayor rendimiento. el comerciante acepta un mayor riesgo para lograr un mayor rendimiento.

Hay otras razones. uno es una mejora crediticia anticipada para un emisor de bonos, particularmente si la actualización moverá el bono del estado basura al grado de inversión. un operador de bonos también puede realizar una operación de defensa crediticia para limitar la exposición de la cartera al riesgo de incumplimiento, o una operación de rotación de sectores para beneficiarse del desempeño anticipado en una industria o sector en particular.

conclusiones clave

  • una recolección, o recolección de rendimiento, es el interés adicional que se obtiene al vender un bono y comprar otro que tiene un mayor rendimiento.
  • Si las tasas de interés son estables o están disminuyendo, la única forma de lograr un repunte es comprar bonos existentes con tasas de interés más altas con una prima o comprar bonos de mayor riesgo que tengan un rendimiento más alto.
  • La oportunidad de obtener una recolección es la razón más común por la que se negocian bonos.

Los inversores también utilizan las operaciones de ajuste de la curva de rendimiento para cambiar la duración de los bonos en una cartera en función de las expectativas sobre la dirección en que irán las tasas de interés. Cuando anticipan el aumento de las tasas de interés, quieren acortar la duración de sus carteras. cuando anticipan la disminución de las tasas de interés, quieren alargar la duración de sus carteras. En cualquier caso, los comerciantes apuntan a un aumento de rendimiento.