¿Qué es una oferta de padrino?
Una oferta del padrino es una oferta pública de adquisición irrefutable realizada por un adquirente a una empresa objetivo. Por lo general, el precio de la oferta es una prima extremadamente generosa en comparación con el precio de las acciones del objetivo, lo que dificulta que la gerencia rechace la oferta sin enojar a los accionistas y ser acusada de incumplir su deber fiduciario.
Una oferta del padrino lleva el nombre de la película de Francis Ford Coppola del mismo título. Más específicamente, el nombre se refiere a la famosa frase de la película: “Le haré una oferta que no podrá rechazar”. Esta línea se ha convertido en una de las citas más célebres del cine.
Conclusiones clave
- Una oferta del padrino es una oferta pública de adquisición irrefutable realizada por un adquirente a una empresa objetivo.
- Por lo general, la oferta tiene un precio de una prima extremadamente generosa en comparación con el precio de las acciones de la compañía, lo que dificulta que la gerencia la rechace.
- Si la oferta es rechazada, los accionistas pueden iniciar demandas u otras formas de revuelta contra el directorio de la empresa objetivo por no cumplir con su deber fiduciario.
Cómo funciona una oferta de padrino
En esencia, la idea de una oferta del Padrino no es tanto una oferta como una demanda astuta pero torpe: haz lo que te digo o de lo contrario.
Por supuesto, la empresa adquirente no insinúa que matará a alguien si no se sale con la suya, como hizo el personaje de Marlon Brando, Don Corleone, en la película. Sin embargo, está siendo agresivo y está poniendo a una empresa objetivo que no quiere ser comprada en una posición incómoda y vulnerable.
Cuando se hace una oferta pública para invitar a los accionistas a vender sus acciones a un precio muy favorable, la junta directiva del objetivo puede tener problemas para expresar su resistencia. Dicho de esta manera: si la administración no quiere vender y rechaza la oferta, los accionistas pueden iniciar demandas u otras formas de revuelta contra la empresa objetivo por no cumplir con su deber fiduciario de velar por los intereses de los accionistas.
La mayoría de las ofertas del padrino son de mano dura: “haz lo que te digo, o de lo contrario”, está envuelto en una oferta.
Una oferta del Padrino es aún más difícil de rechazar para la dirección de la empresa objetivo cuando el precio de sus acciones se ha mantenido estable o ha disminuido durante un período de tiempo prolongado. En tales escenarios, es aún más probable que los inversores de mucho tiempo aprovechen la oportunidad de cobrar a un precio elevado.
Ejemplo de oferta de padrino
La empresa A es un desarrollador prometedor y prometedor de nuevas tecnologías de nicho. Sus soluciones podrían revolucionar la forma en que funciona el mundo, lo que llevaría a algunas empresas más grandes a husmear y preguntar sobre la posibilidad de hacerse cargo.
El equipo directivo de la empresa A rechaza en privado todas las propuestas, alegando que no tiene interés en vender y ceder todo su potencial a otra empresa. Esa estrategia ayuda a mantener a raya a los depredadores durante unos meses hasta que uno de ellos se vuelve hostil.
La empresa C, un gigante de la industria con importantes recursos financieros, finalmente se cansa de la reticencia de la empresa A y responde presentando una generosa oferta del padrino directamente a los accionistas. Se presenta una oferta de $ 70 por acción, lo que representa una prima del 75% sobre el precio de mercado actual de la Compañía A.
El directorio de la Compañía A está furioso y sostiene que no quiere vender a ningún costo, mientras que los accionistas elegidos para representar expresan su apoyo al acuerdo y se niegan a aceptar un no por respuesta. De repente, las cosas se complican. Los accionistas descontentos se involucran en una pelea por poder, uniendo fuerzas en un intento por tomar el control y obtener la aprobación de la adquisición. También amenazan con demandar a la alta dirección por no actuar en su mejor interés.
