¿Qué es la equivalencia de rendimiento?
La equivalencia de rendimiento es la tasa de interés de un valor imponible que generaría un rendimiento equivalente al rendimiento de un valor exento de impuestos, y viceversa.
Conclusiones clave
- La equivalencia de rendimiento es la tasa de interés de un valor imponible que generaría un rendimiento equivalente al rendimiento de un valor exento de impuestos, y viceversa.
- La equivalencia de rendimiento es importante para los inversores en bonos municipales, que quieren saber si los ahorros fiscales de sus bonos compensarán los rendimientos más bajos en relación con valores imponibles de duración similar.
- Al calcular la equivalencia de rendimiento entre inversiones libres de impuestos y sujetas a impuestos, los inversores deben conocer las tasas impositivas vigentes.
Comprensión de la equivalencia de rendimiento
La equivalencia de rendimiento es importante para los inversores en bonos municipales, que quieren saber si los ahorros fiscales de sus bonos compensarán los rendimientos más bajos en relación con valores imponibles de duración similar. La equivalencia de rendimiento es una comparación que los inversores suelen utilizar cuando intentan determinar si obtendrían un mejor rendimiento de una inversión exenta de impuestos o libre de impuestos que de una alternativa sujeta a impuestos.
La equivalencia de rendimiento se puede calcular utilizando las siguientes ecuaciones:
Equivalencia de rendimiento imponible=Rendimiento exento de impuestos1–Tasa de impuesto\ begin {alineado} & \ text {Equivalencia de rendimiento imponible} = \ frac {\ text {Rendimiento exento de impuestos}} {1 – \ text {Tasa impositiva}} \\ \ end {alineado}Equivalencia de rendimiento imponible=1–Tasa de impuestoRendimiento exentos de impuestos
y
Equivalencia de rendimiento exento de impuestos= Rendimiento imponible ×(1–Tasa de impuesto)\ begin {alineado} \ text {Equivalencia de rendimiento exento de impuestos} = & \ \ text {Rendimiento imponible} \ \ times \\ & (1 – \ text {Tasa impositiva}) \\ \ end {alineado}Equivalencia de rendimiento exento de impuestos= Rendimiento imponible × ( 1–Tasa de impuesto )
Para calcular la equivalencia de rendimiento entre valores exentos de impuestos y gravables, comience dividiendo el rendimiento exento de impuestos del bono por 1 menos la tasa impositiva del inversor. Por ejemplo, suponga que está considerando una inversión en un bono municipal exento de impuestos del 6%, pero quiere saber cuál debería ser la tasa de interés de un bono corporativo gravable para obtener el mismo rendimiento. Si tiene una tasa impositiva del 24%, restará 0.24 menos uno, lo que da un total de .76. Luego, dividiría 6, el rendimiento exento de impuestos, por 0,76, que equivale a 7,9.
Este cálculo le indica que necesitaría un rendimiento del 7,9% sobre su inversión sujeta a impuestos para igualar el rendimiento del 6% sobre la inversión exenta de impuestos. Si, por otro lado, estuviera en el tramo impositivo del 35%, necesitaría un retorno del 9.2% en su bono corporativo para igualar el retorno del 6% de su inversión en muni.
Por el contrario, si conoce su tasa de rendimiento imponible, puede calcular la tasa equivalente en una inversión exenta de impuestos. Esto se hace multiplicando la tasa imponible por 1 menos su tasa impositiva. Por lo tanto, si su declaración de impuestos es del 6% y su tasa de impuestos es del 24%, necesita un rendimiento de 4.6% sobre un valor exento de impuestos para que coincida con la declaración después de impuestos de un valor imponible.
Nuevas tasas impositivas marginales
La aprobación de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos a fines de 2017 dio como resultado una serie de cambios en las tasas impositivas marginales y los tramos de ingresos a partir de 2018. La tasa impositiva marginal es la tasa de ingresos tributarios en los que incurren los contribuyentes por cada dólar adicional de ingresos . A medida que aumenta la tasa impositiva marginal, los contribuyentes terminan con menos dinero por dólar ganado de lo que habían retenido en dólares ganados anteriormente.
Los sistemas impositivos que emplean tasas impositivas marginales aplican diferentes tasas impositivas a diferentes niveles de ingresos; a medida que aumentan los ingresos, se gravan a una tasa más alta. Sin embargo, es importante tener en cuenta que no todos los ingresos están gravados a una tasa, sino a muchas tasas a medida que se mueven a través de la tabla de tasas impositivas marginales.
Al calcular la equivalencia de rendimiento entre inversiones libres de impuestos y sujetas a impuestos, los inversores deben conocer estas nuevas tasas impositivas e incorporarlas en consecuencia en sus ecuaciones de equivalencia de rendimiento.
Tramos del impuesto sobre la renta 2021
Velocidad | Individuos | Casado que presenta una declaración conjunta |
10% | Hasta $ 9,950 | Hasta $ 19,900 |
12% | $ 9,951 a $ 40,525 | $ 19,901 a $ 81,050 |
22% | $ 40,526 a $ 86,375 | $ 81,051 a $ 172,750 |
24% | $ 86,376 hasta $ 164,925 | $ 172,751 a $ 329,850 |
32% | $ 164,926 hasta $ 209,425 | $ 329,851 a $ 418,850 |
35% | $ 209,426 a $ 523,600 | $ 418,851 a $ 628,300 |
37% | más de $ 523,600 | Más de $ 628,300 |