¿Qué es la entrega?
En los mercados financieros, el término “entrega” se refiere al acto de transferir una mercancía, moneda, valor, efectivo u otro instrumento que sea objeto de un contrato. A menudo se utiliza en relación con contratos de derivados como futuros y opciones.
En algunos casos, el comprador de un contrato puede recibir la entrega física del producto básico subyacente, como barriles de petróleo en el caso de un contrato de futuros de petróleo crudo. A menudo, sin embargo, el contrato se liquida financieramente, lo que significa que se transfiere efectivo en lugar del producto físico subyacente.
Conclusiones clave
- Entrega se refiere al acto de transferir un activo subyacente una vez que un contrato de derivados ha alcanzado su fecha de vencimiento.
- A menudo se utiliza en relación con opciones y futuros.
- La mayoría de los operadores de los mercados de derivados no tienen la intención de recibir la entrega física del activo subyacente, en cuyo caso liquidan en efectivo.
Cómo funciona la entrega
Cuando dos partes se unen para celebrar un contrato, deben acordar varias cláusulas clave, dos de las cuales son el precio del contrato y la fecha de vencimiento del contrato. Una vez que se alcanza la fecha de vencimiento, el vendedor debe entregar el producto básico subyacente al comprador o bien liquidar el contrato por una ganancia o una pérdida.
Dependiendo del tipo de producto en cuestión, puede haber diferentes formas en que los comerciantes normalmente navegan por la entrega. Por ejemplo, en el mercado de divisas, es común que los tenedores de contratos de futuros de divisas liquiden físicamente su contrato entregando la divisa subyacente. En el caso de un contrato de opciones sobre acciones, por otro lado, es más común que los tenedores liquiden sus contratos en efectivo en lugar de entregar las acciones específicas que eran el activo subyacente de la opción.
La elección de cómo manejar la entrega también depende del tipo de comerciante en cuestión. Ciertas empresas, como las refinerías de petróleo que dependen del petróleo para su producción, podrían recibir la entrega física cuando vencen sus contratos. Estos compradores ya tendrían la infraestructura para recibir entregas físicas, como camiones y tanques de almacenamiento en el caso de petróleo crudo. Los compradores especulativos, por otro lado, no aceptarán la entrega física. En cambio, simplemente esperarán beneficiarse de un aumento en el precio de la materia prima subyacente y buscarán liquidar su contrato en efectivo vendiendo su contrato a un tercero antes de que expire.
Ejemplo de entrega en el mundo real
ABC Foods es un fabricante de productos alimenticios que depende del maíz para su proceso de producción. Para evitar ser sorprendido por un aumento repentino en el precio del maíz, ABC Foods decide comprar el suministro de maíz para un año con anticipación, utilizando los mercados de futuros de materias primas. Con ese fin, ABC Foods compra contratos de futuros sobre maíz que vencen una vez al mes durante el año siguiente. Cada mes, tiene la intención de recibir la entrega física del maíz subyacente.
Al realizar estas transacciones, las contrapartes de ABC Foods consisten principalmente en comerciantes especulativos. Estos comerciantes piensan que el precio del maíz probablemente disminuirá durante el año siguiente, por lo que están felices de vender contratos de futuros de maíz al precio de mercado actual. En esta situación, los contratos de futuros de maíz de los que ABC Foods es parte se liquidarán mediante entrega física. Sin embargo, si ABC Foods no tenía la intención de recibir la entrega ellos mismos, los contratos podrían liquidarse en efectivo.
