Curva de rendimiento plana

la curva de rendimiento plana es una curva de rendimiento en la cual hay poca diferencia entre las tasas a corto y largo plazo para bonos de la misma calidad crediticia. Este tipo de aplanamiento de la curva de rendimiento se ve a menudo durante las transiciones entre curvas normales e invertidas. La diferencia entre una curva de rendimiento plana y una curva de rendimiento normal es que una curva de rendimiento normal se inclina hacia arriba.

cuando los bonos a corto y largo plazo ofrecen rendimientos equivalentes, generalmente hay poco beneficio en mantener el instrumento a más largo plazo; el inversor no gana ninguna compensación en exceso por los riesgos asociados con la tenencia de valores a más largo plazo. Si la curva de rendimiento se aplana, indica que el diferencial de rendimiento entre los bonos a largo y corto plazo está disminuyendo. Por ejemplo, una curva de rendimiento plana de los bonos del Tesoro estadounidense es aquella en la que el rendimiento de un bono a dos años es del 5% y el rendimiento de un bono a 30 años es del 5,1%.

Una curva de rendimiento aplanada puede ser el resultado de que las tasas de interés a largo plazo caigan más que las tasas de interés a corto plazo o que las tasas a corto plazo aumenten más que las tasas a largo plazo. Una curva de rendimiento plana suele indicar que los inversores y los comerciantes están preocupados por las perspectivas macroeconómicas. Una razón por la que la curva de rendimiento puede aplanarse es que los participantes del mercado pueden esperar que la inflación disminuya o que la reserva federal aumente la tasa de fondos federales en el corto plazo.

por ejemplo, si la reserva federal aumenta su objetivo a corto plazo durante un período específico, las tasas de interés a largo plazo pueden permanecer estables o aumentar. sin embargo, las tasas de interés a corto plazo aumentarían. en consecuencia, la pendiente de la curva de rendimiento se aplanaría a medida que las tasas a corto plazo aumenten más que las tasas a largo plazo.

La estrategia de barra puede beneficiar a los inversores en un entorno de curva de rendimiento aplanado o si la reserva federal está buscando aumentar la tasa de fondos federales. sin embargo, la estrategia de barra puede tener un rendimiento inferior cuando la curva de rendimiento se empina. La estrategia de barra es una estrategia de inversión que podría utilizarse en la inversión y el comercio de renta fija. En una estrategia de barra, la mitad de una cartera se compone de bonos a largo plazo, mientras que el resto se compone de bonos a corto plazo.

por ejemplo, suponga que el diferencial de rendimiento es del 8%, y un inversor cree que la curva de rendimiento se aplanará. el inversor podría asignar la mitad de la cartera de renta fija a los bonos del Tesoro a 10 años y la otra mitad a los bonos del Tesoro a dos años. por lo tanto, el inversor tiene cierta flexibilidad y podría reaccionar a los cambios en los mercados de bonos. sin embargo, la cartera puede experimentar una caída significativa si hay un aumento meteórico en las tasas a largo plazo, debido a la duración de los bonos a largo plazo.