¿Cuándo y por qué caen los precios del oro?

Abadía de Senanque en Provenza con campos de lavanda

Si alguna vez has estado expuesto a un solo comercial en una red de televisión financiera, te han dicho que el oro fue, es y será la mayor inversión de todos los tiempos. retención de valor, milenios de historia, escasez, etc., etc., sin embargo, las compañías que venden oro con gusto tomarán su efectivo a cambio, lo que debería decirle algo sobre el pronóstico a corto plazo del oro y la probabilidad de una inflación inminente .

un examen de un momento mostrará que un mercado alcista permanente para el oro es imposible. Si el oro hubiera aumentado de manera constante y mensurable en valor desde los días de Tutankamón, su precio ahora sería casi infinito. el precio del metal sube y baja claramente todos los días, entonces, ¿qué hace que las curvas de oferta y demanda de un día se crucen a un precio y las del día siguiente a otro?

suministro

El suministro de oro es en gran medida estático de un período al siguiente. Las minas de oro son grandes y abundantes, pero casi la totalidad de lo que producen son desechos. A medida que la tecnología mejora, el mineral con concentraciones más bajas de oro se vuelve más económico económicamente factible. descarte todos los miles de millones de toneladas de roca terrestre sin valor, y se estima que todo el oro extraído cabría en un campo de fútbol, ​​apilado a menos de 10 pies de altura. El oro extraído cada año agrega menos del espesor de una capa de pintura al total.

Como una mercancía de larga data, el oro no es una seguridad para los especulativos. nadie, o al menos nadie cuerdo, compra oro físico con la esperanza de que su valor sextuple en el próximo año. en cambio, comprar oro es una medida defensiva: una protección contra la inflación, la devaluación de la moneda, el fracaso de activos menos tangibles y otros problemas.

a diferencia de muchos otros productos básicos (petróleo crudo ligero dulce, etanol, algodón), los metales preciosos difieren en que, en su mayor parte, no se consumen. menos del 10% del oro se extrae para fines industriales (por ejemplo, medicamentos para la artritis reumatoide y puentes dentales), dejando el resto para retener y luego vender a voluntad del comprador, ya sea en lingotes, monedas o joyas. solo simplifica un poco la situación suponer que el suministro total de oro es más o menos estático.

En 2009, Aaron Regent, entonces presidente de Barrick Gold Corporation, el segundo mayor productor de oro del mundo, declaró que la producción de oro había alcanzado su punto máximo en el cambio de milenio y continuaría cayendo. y los precios aumentaron de manera correspondiente hasta finales de 2011. de hecho, se duplicaron. Sin embargo, en los precios de hoy, han perdido un 15% de ese cenit de todos los tiempos.

La caída de precios más pronunciada del oro en la última década ocurrió entre octubre de 2012 y julio de 2013, un período de nueve meses en el que el metal perdió aproximadamente un tercio de su valor. La teoría económica clásica atribuiría al mercado bajista a un aumento de la oferta, que ya hemos determinado que es poco probable, o una disminución de la demanda. el último fue realmente responsable, pero ¿por qué?

condiciones de mercado

respuesta corta: especulación, en el sentido de especular sobre lo que los gobiernos y los bancos centrales van a hacer y luego actuar en consecuencia. La última caída histórica del oro se produjo inmediatamente después de que la Reserva Federal anunciara que estaba terminando su controvertido programa de estímulo. Si a eso le sumamos la inflación prenormalmente baja de la época, el papel del oro como cobertura contra el aumento de los precios se vuelve discutible. arrojar un mercado de valores al rojo vivo en la mezcla, y la tentación de aumentar los rendimientos en contraste con el mantenimiento de la reserva de valor se vuelve demasiado grande. ¿Por qué sentarse al margen con un metal inerte y brillante cuando otros inversores se están enriqueciendo al menos temporalmente?

Es difícil de creer para algunos inversores más jóvenes, pero a fines de la década de 1990, el oro rondaba los $ 250. eso es por onza, no por miligramo. la gente lo suficientemente astuta y paciente como para haberse aferrado a sus reservas de oro durante el terrorismo, la guerra, las recesiones prolongadas y otros trastornos mundiales variados están justificadamente orgullosos. y probablemente aún no se venda especialmente cuando se considera que la angustia económica y política mundial suele ser la norma, no la excepción.

la línea de fondo

Es tentador pensar que el oro representa una medida objetiva e inmutable de riqueza, especialmente dado el papel del metal como inversión a lo largo de la civilización. y sin embargo no lo es. El valor del oro aumenta y disminuye con respecto a cualquier otra cosa, de hecho, al igual que todo lo demás. Si bien el oro casi nunca ganará ni perderá un valor relativo tan rápido como las acciones de centavo y las ofertas públicas iniciales de punto-com, los movimientos del precio del oro aún pueden transmitir información sobre la confianza de los inversores, la probabilidad de aumentos de precios y divisas, y más. Un inversionista sabio es aquel que reconoce el lugar del oro en el mercado, sin atribuirle demasiado o muy poca importancia.