cuando se anuncia una recompra de acciones, significa que la compañía emisora tiene la intención de recomprar algunas o todas las acciones en circulación emitidas originalmente para aumentar el capital. a cambio de renunciar a la propiedad de la empresa y los dividendos periódicos, a los accionistas se les paga el valor justo de mercado de las acciones en el momento de la recompra.
una empresa puede optar por recomprar acciones en circulación por varias razones. la recompra de acciones en circulación puede ayudar a una empresa a reducir su costo de capital, beneficiarse de la subvaluación temporal de las acciones, consolidar la propiedad, inflar métricas financieras importantes o liberar ganancias para pagar bonos ejecutivos.
conclusiones clave
- las empresas a veces recompran algunas de sus propias acciones que están en circulación en el mercado, recomprando acciones emitidas inicialmente para recaudar dinero.
- una empresa puede hacerlo por una variedad de razones, incluida la sustitución del financiamiento de capital por financiamiento de deuda más rentable.
- Las compañías también pueden usar recompras para obtener ganancias de acciones infravaloradas o consolidar la propiedad del capital.
reducir el costo de financiamiento de capital
La interpretación más generosa de la recompra de una empresa es que al negocio le está yendo bastante bien financieramente y ya no necesita tanta financiación de capital. en lugar de cargar con la carga de capital innecesario y los pagos de dividendos que requiere, la compañía reembolsa la inversión de los accionistas, reduciendo su costo promedio de capital. sin embargo, el propósito del capital de deuda y capital es financiar el crecimiento.
por lo tanto, cuando una empresa devuelve voluntariamente su capital social, puede ser una indicación de que no tiene proyectos de expansión viables en los que invertir. Las compañías de primera línea que ya han llegado a dominar sus industrias pueden recomprar acciones porque queda poco espacio para el crecimiento, lo que hace innecesarias las grandes reservas de capital.
la recompra de una empresa puede verse como una señal de que la empresa está funcionando lo suficientemente bien como para no necesitar tanto financiamiento de capital o, más negativamente, como una señal de que la empresa no tiene buenos proyectos de expansión por desarrollar.
capitalizar en acciones infravaloradas
la recompra de una empresa no siempre significa que la empresa emisora se haya quedado sin usos para la financiación de capital. de hecho, también se puede usar como un dispositivo estratégico destinado a generar más capital social sin emitir acciones adicionales.
Si la empresa considera que sus acciones están infravaloradas, puede optar por recomprar algunas o todas las acciones en circulación al precio desinflado y esperar a que el mercado se corrija. Una vez que el precio de las acciones vuelve a subir, la compañía puede volver a emitir la misma cantidad de acciones al nuevo precio más alto, aumentando el capital social total mientras mantiene estable la cantidad de acciones en circulación.
consolidar la propiedad
Las recompras de acciones también se utilizan como un medio para consolidar la propiedad. cada acción representa una pequeña participación en la propiedad de una empresa. Cuantas menos acciones en circulación, menos personas tiene que responder la empresa.
Tener menos acciones en circulación también es una forma sencilla de inflar varias métricas financieras importantes utilizadas por analistas e inversores para evaluar el valor y el potencial de crecimiento de una empresa. la relación de ganancias por acción (eps) se incrementa automáticamente a medida que se reduce su denominador. Del mismo modo, la cifra del retorno sobre el capital (roe) sube si el capital de los accionistas se minimiza mientras las ganancias permanecen estables.
Si bien puede ser comprensible que una empresa quiera concentrar el control del negocio en las manos de su liderazgo central, la verdad es que las recompras se utilizan cada vez más como una forma de aumentar la compensación ejecutiva. Los dividendos para los accionistas se pagan con el beneficio neto de una empresa. Si hay menos accionistas, el pastel proverbial se divide en menos piezas.
Además, muchos programas de bonos corporativos se basan en que la empresa alcance ciertas metas financieras. Los puntos de referencia comunes incluyen una mayor proporción de eps y huevas, como se mencionó anteriormente. La recompra de acciones en circulación permite a las empresas aumentar la compensación ejecutiva al hacer que la empresa se vea más rentable.
