¿Cuáles son los riesgos de invertir en un bono?

Los inversores experimentados conocen la importancia de la diversificación. Mezclar su cartera con diferentes clases de activos es probablemente la mejor manera de generar retornos consistentes: acciones, divisas, derivados, materias primas y bonos. Aunque los bonos pueden no proporcionar necesariamente los mayores rendimientos, se consideran una herramienta de inversión bastante confiable. eso es porque se sabe que proporcionan ingresos regulares. pero también se consideran una forma estable y sólida de invertir su dinero porque, especialmente aquellos ofrecidos por el gobierno, están garantizados. eso no significa que no vengan con sus propios riesgos.

Como inversor, debe tener en cuenta algunos de los riesgos que conlleva invertir en el mercado de bonos. He aquí un vistazo a algunos de los riesgos más comunes.

Los bonos son una forma de deuda emitida por una empresa o gobierno que quiere recaudar algo de efectivo. en esencia, cuando una entidad emite un bono, le pide un préstamo al comprador o inversionista. así que cuando compra un bono, le está prestando dinero al emisor del bono. a cambio, el emisor promete reembolsarle el monto del capital antes de cierta fecha y endulza el bote pagando intereses a intervalos regulares, generalmente semestralmente.

mientras que las acciones se negocian en bolsas, los bonos se negocian en el mostrador. Esto significa que debe comprarlos, especialmente bonos corporativos, a través de un corredor. tenga en cuenta que es posible que deba pagar una prima dependiendo del corredor que elija. Si está buscando comprar bonos del gobierno federal como los títulos del Tesoro de EE. UU., puede hacerlo directamente a través del gobierno. También puede invertir en un fondo de bonos que es un fondo de deuda que invierte principalmente en diferentes tipos de deudas, incluidos bonos corporativos, gubernamentales y municipales, así como otros instrumentos de deuda.

El riesgo más conocido en el mercado de bonos es el riesgo de tasa de interés. las tasas de interés tienen una relación inversa con los precios de los bonos. así que cuando compra un bono, se compromete a recibir una tasa de rendimiento (ror) fija por un período determinado. Si la tasa de mercado aumenta desde la fecha de compra del bono, su precio caerá en consecuencia. el bono se negociará con un descuento para reflejar el menor rendimiento que un inversor obtendrá del bono.

La relación inversa entre las tasas de interés del mercado y los precios de los bonos también es válida en entornos con tasas de interés decrecientes. el bono emitido originalmente se vendería a una prima superior al valor nominal porque los pagos de cupón asociados con este bono serían mayores que los pagos de cupón ofrecidos en bonos recién emitidos. Como puede deducir, la relación entre el precio de un bono y las tasas de interés del mercado se explica simplemente por la oferta y la demanda de un bono en un entorno cambiante de tasas de interés.

Las tasas de interés del mercado están en función de varios factores que incluyen la oferta y la demanda de dinero en la economía, la tasa de inflación, la etapa en la que se encuentra el ciclo económico y las políticas monetarias y fiscales del gobierno.

Si compró un cupón del 5%, un bono corporativo a 10 años que se vende a valor nominal, el valor actual del bono de valor nominal de $ 1,000 sería $ 614. esta cantidad representa la cantidad de dinero que se necesita invertir hoy a una tasa anual del 5% anual durante un período de 10 años, para tener $ 1,000 cuando el bono llegue al vencimiento.

Si las tasas de interés suben al 6%, el valor actual del bono sería de $ 558 porque solo se necesitarían $ 558 invertidos hoy a una tasa anual del 6% durante 10 años para acumular $ 1,000. pero si las tasas de interés disminuyen al 4%, el valor presente del bono sería de $ 676.

El riesgo de tasa de interés también es bastante fácil de entender en términos de oferta y demanda. Si compró un cupón del 5% para un bono corporativo a 10 años que se vende a su valor nominal, el inversionista esperaría recibir $ 50 por año, más el reembolso de la inversión principal de $ 1,000 cuando el bono llegue al vencimiento. ahora, determinemos qué sucedería si las tasas de interés del mercado aumentaran en un punto porcentual. En este escenario, un bono recién emitido con características similares al bono emitido originalmente pagaría un cupón del 6%, suponiendo que se ofrezca a su valor nominal.

Por esta razón, al emisor del bono original le resultaría difícil encontrar un comprador dispuesto a pagar el valor nominal de su bono en un entorno de tasas de interés en alza porque un comprador podría comprar un bono recién emitido en el mercado que paga un monto de cupón más alto .

Como resultado, el emisor del bono tendría que venderlo con un descuento del valor nominal para atraer a un comprador. el descuento en el precio del bono sería la cantidad que haría indiferente a un comprador en términos de compra del bono original con un cupón del 5% o el bono recién emitido con una tasa de cupón más favorable.

Otro riesgo asociado con el mercado de bonos se llama riesgo de reinversión. en esencia, un bono representa un riesgo de reinversión para los inversionistas si las ganancias del bono o los flujos de efectivo futuros deberán reinvertirse en un valor con un rendimiento más bajo que el bono originalmente provisto. El riesgo de reinversión también puede venir con bonos exigibles, inversiones que el emisor puede solicitar antes de la tasa de vencimiento.

por ejemplo, imagine que un inversionista compra un bono de $ 1,000 con un cupón anual del 12%. cada año, el inversor recibe $ 120 (12% x $ 1,000), que pueden reinvertirse en otro bono. pero imagine que, con el tiempo, la tasa de mercado cae al 1%. de repente, los $ 120 recibidos del bono solo pueden reinvertirse al 1%, en lugar de la tasa del 12% del bono original.

Otro riesgo es que el emisor invoque un bono. los bonos exigibles tienen disposiciones de compra que permiten al emisor de bonos volver a comprar el bono a los tenedores de bonos y retirar la emisión. Esto generalmente se hace cuando las tasas de interés caen sustancialmente desde la fecha de emisión. las disposiciones sobre llamadas permiten al emisor retirar los bonos antiguos de alta tasa y vender bonos de baja tasa en un intento por reducir los costos de la deuda.

el riesgo de incumplimiento ocurre cuando el emisor del bono no puede pagar el interés contractual o el principal del bono de manera oportuna o en absoluto. Los servicios de calificación crediticia como Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch otorgan calificaciones crediticias a las emisiones de bonos. Esto les da a los inversores una idea de la probabilidad de que ocurra un incumplimiento de pago. Si el emisor del bono incumple, el inversor pierde parte o la totalidad de su inversión original más cualquier interés que pueda haber ganado.

por ejemplo, la mayoría de los gobiernos federales tienen calificaciones crediticias muy altas (aaa). tienen los medios para pagar sus deudas aumentando los impuestos o imprimiendo, lo que hace improbable el incumplimiento. sin embargo, las pequeñas empresas emergentes tienen algunos de los peores créditos, bb y menores, y tienen más probabilidades de incumplir sus pagos de bonos. En estos casos, los tenedores de bonos probablemente perderán todas o la mayoría de sus inversiones.

Este riesgo se refiere a situaciones en las que la tasa de aumento de precios en la economía deteriora los rendimientos asociados con el bono. Esto tiene el mayor efecto en los bonos fijos, que tienen una tasa de interés establecida desde el inicio.

por ejemplo, si un inversor compra un bono fijo del 5% y la inflación aumenta al 10% anual, el tenedor del bono perderá dinero en la inversión porque el poder adquisitivo de los ingresos ha disminuido considerablemente. Las tasas de interés de los bonos de tasa flotante o flotantes se ajustan periódicamente para igualar las tasas de inflación, lo que limita la exposición de los inversores al riesgo de inflación.