¿Qué es el flujo de caja libre?
El flujo de efectivo libre es el efectivo que una empresa produce a través de sus operaciones, menos el costo de los gastos en activos. en otras palabras, el flujo de caja libre (fcf) es el efectivo que queda después de que una empresa paga sus gastos operativos y gastos de capital, también conocido como gasto de capital.
El flujo de caja libre es una medida importante, ya que muestra cuán eficiente es una empresa para generar efectivo. Los inversores utilizan el flujo de caja libre para medir si una empresa podría tener suficiente efectivo, después de las operaciones de financiación y los gastos de capital, para pagar a los inversores a través de dividendos y recompras de acciones.
calcular el flujo de caja libre
para calcular fcf, desde el estado de flujo de efectivo, ubique el flujo de efectivo del artículo de las operaciones (también denominado “efectivo operativo” o “efectivo neto de las actividades operativas”), y reste el gasto de capital requerido para las operaciones actuales.
La fórmula para el flujo de caja libre es:
fcf = flujo de caja operativo – gastos de capital donde:
ejemplo de flujo de caja libre
macy’s inc. (m)
El estado de flujo de efectivo de macy’s para el año fiscal que finaliza en 2017, según el estado de cuenta 10k de la compañía indica:
flujo de caja de actividades operativas = $ 1 . 9 4 4 mil millonesgastos de capital = $ 7 6 0 millones de
flujo de caja libre sin palancas
interpretar el flujo de caja libre
Podemos ver que Macy’s tenía una gran cantidad de flujo de caja libre, que se puede utilizar para pagar dividendos, expandir operaciones y eliminar su balance, es decir, reducir la deuda.
Nota: el crédito de $ 411 millones de la venta de propiedades y equipos enumerados en los flujos de efectivo de las actividades de inversión no se incluyó, ya que es un evento único y no forma parte de las actividades diarias de flujo de efectivo.
El aumento de los flujos de efectivo libres es con frecuencia el preludio del aumento de las ganancias. Las empresas que experimentan un aumento de la FCF (debido al crecimiento de los ingresos, las mejoras en la eficiencia, la reducción de costos, la recompra de acciones, la distribución de dividendos o la eliminación de la deuda) pueden recompensar a los inversores mañana. Es por eso que muchos en la comunidad inversora aprecian el FCF como una medida de valor. cuando el precio de las acciones de una empresa es bajo y el flujo de efectivo libre está en aumento, las probabilidades de que las ganancias y el valor de las acciones aumenten pronto serán buenas.
por el contrario, la reducción de fcf podría indicar que las empresas no pueden sostener el crecimiento de las ganancias. Un fcf insuficiente para el crecimiento de las ganancias puede obligar a las empresas a aumentar los niveles de deuda o no tener la liquidez para mantenerse en el negocio.
Para calcular el flujo de caja libre de otra manera, ubique el estado de resultados y el balance general. comience con el ingreso neto y agregue los cargos por amortización. haga un ajuste adicional para los cambios en el capital de trabajo, que se realiza restando los pasivos corrientes de los activos corrientes. luego reste el gasto de capital (o gasto en plantas y equipos):
| lngresos netos |
| + depreciación / amortización |
| – cambio en el trabajo en cautiverio |
| – gastos de capital |
| = flujo de caja libre |
Puede parecer extraño agregar depreciación / amortización ya que representa el gasto de capital. El razonamiento detrás del ajuste es que el flujo de caja libre está destinado a medir el dinero que se gasta en este momento, no las transacciones que ocurrieron en el pasado. esto hace que fcf sea un instrumento útil para identificar compañías en crecimiento con altos costos iniciales, que pueden reducir las ganancias ahora pero tienen el potencial de pagar más adelante.
la línea de fondo
Una desventaja de usar el método de flujo de caja libre es que los gastos de capital pueden variar dramáticamente de año en año y entre diferentes industrias. Es por eso que es crítico medir fcf durante varios períodos y en el contexto de la industria de una empresa.
Es importante tener en cuenta que un fcf extremadamente alto podría ser un indicio de que una empresa no está invirtiendo en su negocio de manera adecuada, como la actualización de su planta y equipo. por el contrario, el fcf negativo no necesariamente significa que una empresa tiene problemas financieros, sino que invierte mucho en expandir su participación de mercado, lo que probablemente conduciría a un crecimiento futuro.
Los inversores de valor a menudo buscan empresas con flujos de caja altos o en mejora, pero con precios de las acciones infravalorados. El aumento del flujo de caja a menudo se ve como un indicador de que es probable un crecimiento futuro.
