¿Cuál es el papel de un banco de inversión?

La emisión de acciones y bonos es una de las principales formas en que una empresa puede obtener capital. pero la ejecución de estas transacciones requiere experiencia especial, desde la fijación de precios de los instrumentos financieros de una manera que maximice los ingresos hasta la navegación de los requisitos reglamentarios. ahí es donde generalmente entra en escena un banco de inversión.

En esencia, los bancos de inversión son un puente entre las grandes empresas y el inversor. Sus funciones principales son asesorar a las empresas y los gobiernos sobre cómo enfrentar sus desafíos financieros y ayudarlos a obtener financiamiento, ya sea a partir de ofertas de acciones, emisiones de bonos o productos derivados.

decidir cómo recaudar capital es una decisión importante para cualquier empresa o gobierno. En la mayoría de los casos, se apoyan en un banco de inversión, ya sea una gran empresa de Wall Street o un banquero “boutique”, para obtener orientación.

Teniendo en cuenta el clima de inversión actual, el banco recomendará la mejor manera de recaudar fondos. Esto podría implicar la venta de una participación en la propiedad de la empresa a través de una oferta de acciones o pedir prestado al público a través de una emisión de bonos. La empresa de inversión también puede ayudar a determinar cómo fijar el precio de estos instrumentos utilizando modelos financieros sofisticados.

En el caso de una oferta de acciones, sus analistas financieros analizarán una variedad de factores diferentes, como el potencial de ganancias y la fortaleza del equipo directivo, para estimar cuánto vale una parte de la empresa. Si el cliente ofrece bonos, el banco buscará las tasas de interés vigentes para empresas con calificaciones similares para determinar cuánto tendrá que compensar a los prestatarios.

Los bancos de inversión también ofrecen asesoramiento en un escenario de fusión o adquisición. Por ejemplo, si una empresa está buscando comprar un competidor, el banco puede asesorar a su equipo directivo sobre cuánto vale la empresa y cómo estructurar el acuerdo de una manera que sea favorable para el comprador.

Si una entidad decide recaudar fondos a través de una oferta de capital o deuda, uno o más bancos de inversión también suscribirán los valores. Esto significa que la institución compra un cierto número de acciones, o bonos, a un precio predeterminado y las revende a través de un intercambio.

supongamos que la compañía de filtros de agua acme espera obtener $ 1 millón en una oferta pública inicial. Con base en una variedad de factores, incluidas las ganancias esperadas de la empresa en los próximos años, los banqueros de inversión de Federici determinan que los inversores estarán dispuestos a pagar $ 11 por cada 100,000 acciones de la compañía. Como único suscriptor de la emisión, Federici compra todas las acciones a $ 10 cada una de acme. Si logra vender todos los 100,000 a $ 11, el banco obtiene una buena ganancia de $ 100,000 (100,000 acciones x $ 1 spread).

sin embargo, dependiendo de su acuerdo con el emisor, federici puede verse afectado si el apetito del público es más débil de lo esperado. Si tiene que bajar el precio a un promedio de $ 9 por acción para liquidar sus tenencias, perderá $ 100,000. por lo tanto, el precio de los valores puede ser complicado. Los bancos de inversión generalmente tienen que superar a otras instituciones que también quieren manejar la transacción en nombre del emisor. pero si su propagación no es lo suficientemente grande, no podrán obtener un retorno saludable de la venta. 

en realidad, la tarea de suscribir valores a menudo recae en más de un banco. Si se trata de una oferta mayor, el suscriptor gerente a menudo formará un sindicato de otros bancos que venden una parte de las acciones. De esta manera, las empresas pueden comercializar las acciones y bonos a un segmento más importante del público y reducir su riesgo. (l9) el administrador obtiene parte de las ganancias, incluso si otro miembro del sindicato vende la seguridad.

Los bancos de inversión también desempeñan un papel menos glamoroso en las ofertas de acciones. Es su trabajo crear la documentación que debe ir a la comisión de valores e intercambio antes de que la empresa pueda vender acciones. esto significa compilar estados financieros, información sobre la administración de la compañía y la propiedad actual, y una declaración de cómo la empresa planea usar los ingresos.

Si bien asesorar a las empresas y ayudarlas a recaudar dinero es una parte importante de lo que hacen las empresas de Wall Street, la mayoría también desempeña otras funciones. La mayoría de los principales bancos están muy diversificados en términos de los servicios que ofrecen. Algunas de sus otras fuentes de ingresos incluyen:

• investigación.  Los bancos de inversión más grandes tienen grandes equipos que recopilan información sobre las empresas y ofrecen recomendaciones sobre si comprar o vender sus acciones. pueden usar estos informes internamente pero también pueden generar ingresos vendiéndolos a fondos de cobertura y administradores de fondos mutuos.
• comercio y ventas. La mayoría de las firmas principales tienen un departamento comercial que puede ejecutar transacciones de acciones y bonos en nombre de sus clientes. en el pasado, algunos bancos también se dedicaron a operaciones de propiedad, donde esencialmente apostaron su propio dinero en valores; sin embargo, una regulación reciente conocida como la regla volcker ha reprimido estas actividades. 
• gestión de activos.  los gustos de jp morgan y goldman sachs gestionan enormes carteras de fondos de pensiones, fundaciones y compañías de seguros a través de su departamento de gestión de activos. sus expertos ayudan a seleccionar la combinación correcta de acciones, instrumentos de deuda, fideicomisos inmobiliarios y otros vehículos de inversión para lograr los objetivos únicos de sus clientes.
• gestión de patrimonios.  Algunos de los mismos bancos que realizan funciones de banca de inversión para empresas de Fortune 500 también atienden a inversores minoristas. A través de un equipo de asesores financieros, ayudan a individuos y familias a ahorrar para la jubilación y otras necesidades a largo plazo. 
• productos titulizados.  En estos días, las empresas a menudo agrupan activos financieros, desde hipotecas hasta cuentas por cobrar con tarjeta de crédito, y los venden a los inversores como productos de renta fija. un banco de inversión recomendará oportunidades para “titularizar” flujos de ingresos, reunir los activos y comercializarlos a inversores institucionales.

el término “banco de inversión” es algo inapropiado. En muchos casos, ayudar a las empresas a obtener capital es solo una parte de una operación mucho más grande.

Si bien algunos de sus productos más sofisticados le han dado mala fama a los bancos de inversión, estas empresas desempeñan un papel importante al ayudar a las empresas y a las entidades gubernamentales a tomar decisiones financieras informadas y recaudar el capital necesario.