¿Qué es una crisis financiera?
En una crisis financiera, los precios de los activos ven una fuerte disminución en el valor, las empresas y los consumidores no pueden pagar sus deudas, y las instituciones financieras experimentan escasez de liquidez. Una crisis financiera a menudo se asocia con un pánico o una corrida bancaria durante la cual los inversores venden activos o retiran dinero de las cuentas de ahorro porque temen que el valor de esos activos disminuya si permanecen en una institución financiera. Otras situaciones que pueden calificarse de crisis financiera incluyen el estallido de una burbuja financiera especulativa, un colapso del mercado de valores, un incumplimiento soberano o una crisis monetaria. Una crisis financiera puede limitarse a los bancos o extenderse a través de una sola economía, la economía de una región o las economías de todo el mundo.
¿Qué causa una crisis financiera?
Una crisis financiera puede tener múltiples causas. en general, puede ocurrir una crisis si las instituciones o los activos están sobrevalorados, y puede verse exacerbada por un comportamiento inversor irracional o similar al de un rebaño. Por ejemplo, una serie rápida de ventas puede resultar en precios más bajos de los activos, lo que lleva a las personas a deshacerse de los activos o hacer grandes retiros de ahorros cuando se rumorea una quiebra bancaria.
conclusiones clave
- El pánico bancario fue el origen de una serie de crisis financieras de los siglos XIX, XX y XXI, muchas de las cuales provocaron recesiones o depresiones.
- Las caídas del mercado de valores, las crisis crediticias, el estallido de burbujas financieras, los impagos soberanos y las crisis monetarias son ejemplos de crisis financieras.
- Una crisis financiera puede limitarse a un solo país o un segmento de servicios financieros, pero es más probable que se extienda a nivel regional o mundial.
Los factores que contribuyen a una crisis financiera incluyen fallas sistémicas, comportamiento humano no anticipado o incontrolable, incentivos para tomar demasiado riesgo, ausencia o fallas regulatorias, o contagios que equivalen a una propagación de problemas similares a virus de una institución o país a otro. Si no se controla, una crisis puede hacer que una economía entre en recesión o depresión. incluso cuando se toman medidas para evitar una crisis financiera, aún pueden suceder, acelerarse o profundizarse.
ejemplos de crisis financiera
las crisis financieras no son infrecuentes; Han sucedido durante el tiempo que el mundo ha tenido moneda. Algunas crisis financieras bien conocidas incluyen:
- tulip mania (1637). aunque algunos historiadores argumentan que esta manía no tuvo tanto impacto en la economía holandesa y, por lo tanto, no debería considerarse una crisis financiera, coincidió con un brote de peste bubónica que tuvo un impacto significativo en el país. Con esto en mente, es difícil saber si la crisis fue precipitada por una especulación excesiva o una pandemia.
- crisis crediticia de 1772. después de un período de expansión rápida del crédito, esta crisis comenzó en marzo / abril en Londres. Alexander Fordyce, socio de un gran banco, perdió una gran suma de acciones de la compañía del este de la India y huyó a Francia para evitar el reembolso. Un pánico provocó una corrida en los bancos ingleses que dejó a más de 20 grandes casas bancarias en bancarrota o suspendiendo los pagos a depositantes y acreedores. La crisis se extendió rápidamente a gran parte de Europa. Los historiadores trazan una línea desde esta crisis hasta la causa de la fiesta del té de Boston —la legislación impopular de impuestos en las 13 colonias— y los disturbios resultantes que dieron origen a la revolución estadounidense.
- desplome de existencias de 1929. Este desplome, a partir del oct. El 24 de 1929, el precio de las acciones se derrumbó después de un período de especulación salvaje y préstamos para comprar acciones. condujo a la gran depresión, que se sintió en todo el mundo durante más de una docena de años. Su impacto social duró mucho más tiempo. Uno de los factores desencadenantes del colapso fue una drástica oferta excesiva de cultivos básicos, que condujo a una fuerte caída de los precios. Como resultado de la caída, se introdujo una amplia gama de regulaciones y herramientas de gestión del mercado.
- Crisis petrolera de la OPEP de 1973. Los miembros de la OPEP comenzaron un embargo de petróleo en octubre de 1973 contra países que respaldaron a Israel en la guerra de Yom Kippur. Al final del embargo, un barril de petróleo se situó en $ 12, frente a los $ 3. Dado que las economías modernas dependen del petróleo, los precios más altos y la incertidumbre llevaron al colapso del mercado de valores de 1973–74, cuando persistió un mercado bajista desde enero de 1973 hasta diciembre de 1974 y el promedio industrial Dow Jones perdió el 45% de su valor.
- crisis asiática de 1997-1998. Esta crisis comenzó en julio de 1997 con el colapso del baht tailandés. Al carecer de moneda extranjera, el gobierno tailandés se vio obligado a abandonar su paridad del dólar estadounidense y dejar que el baht flotara. El resultado fue una enorme devaluación que se extendió a gran parte del este de Asia, que también golpeó a Japón, así como un gran aumento en la relación deuda / pib. Como consecuencia, la crisis condujo a una mejor regulación y supervisión financiera.
- La crisis financiera mundial 2007-2008. Esta crisis financiera fue el peor desastre económico desde el colapso del mercado de valores de 1929. Comenzó con una crisis de préstamos hipotecarios de alto riesgo en 2007 y se expandió a una crisis bancaria global con el fracaso de los bancos de inversión Lehman Brothers en septiembre de 2008. Grandes rescates y otras medidas pretendía limitar la propagación del daño fallido y la economía mundial cayó en recesión.
la crisis financiera mundial
Como la crisis financiera más reciente y más dañina, la crisis financiera mundial merece especial atención, ya que sus causas, efectos, respuesta y lecciones son más aplicables al sistema financiero actual.
estándares de préstamos relajados
La crisis fue el resultado de una secuencia de eventos, cada uno con su propio detonante y culminando con el colapso cercano del sistema bancario. Se ha argumentado que las semillas de la crisis se sembraron ya en la década de 1970 con la ley de desarrollo comunitario, que requería que los bancos aflojaran sus requisitos de crédito para los consumidores de bajos ingresos, creando un mercado para las hipotecas de alto riesgo.
Una crisis financiera puede tomar muchas formas, incluido un pánico bancario / crediticio o una caída del mercado de valores, pero difiere de una recesión, que a menudo es el resultado de dicha crisis.
El monto de la deuda hipotecaria subprime, que estaba garantizada por Freddie Mac y Fannie Mae, continuó expandiéndose a principios de la década de 2000, cuando la junta de la Reserva Federal comenzó a reducir drásticamente las tasas de interés para evitar una recesión. La combinación de requisitos de crédito flexibles y dinero barato estimuló un auge inmobiliario, que impulsó la especulación, elevando los precios de la vivienda y creando una burbuja inmobiliaria.
instrumentos financieros complejos
Mientras tanto, los bancos de inversión, en busca de ganancias fáciles a raíz de la caída de las puntocom y la recesión de 2001, crearon obligaciones de deuda colateralizadas (CDO) de las hipotecas compradas en el mercado secundario. Debido a que las hipotecas de alto riesgo se agrupaban con las hipotecas de primera calidad, los inversores no tenían forma de comprender los riesgos asociados con el producto. Cuando el mercado de CDO comenzó a calentarse, la burbuja inmobiliaria que se había estado construyendo durante varios años finalmente había estallado. A medida que los precios de la vivienda cayeron, los prestatarios de alto riesgo comenzaron a incumplir los préstamos que valían más que sus hogares, acelerando la caída de los precios.
comienzan las fallas, el contagio se propaga
Cuando los inversores se dieron cuenta de que los CDO no valían nada debido a la deuda tóxica que representaban, intentaron descargar las obligaciones. sin embargo, no había mercado para los cdos. La posterior cascada de fallas de los prestamistas de alto riesgo creó un contagio de liquidez que alcanzó los niveles superiores del sistema bancario. Dos grandes bancos de inversión, Lehman Brothers y Bear Stearns, colapsaron bajo el peso de su exposición a la deuda subprime, y más de 450 bancos quebraron en los próximos cinco años. Varios de los principales bancos estaban al borde del fracaso y fueron rescatados por un rescate financiado por los contribuyentes.
respuesta
El gobierno de los Estados Unidos respondió a la crisis financiera bajando las tasas de interés a casi cero, recomprando la deuda hipotecaria y del gobierno, y rescatando a algunas instituciones financieras en dificultades. Con tasas tan bajas, los rendimientos de los bonos se volvieron mucho menos atractivos para los inversores en comparación con las acciones. La respuesta del gobierno encendió el mercado de valores, que entró en una carrera alcista de 10 años con el s & p 500 devolviendo 250% durante ese tiempo. El mercado inmobiliario estadounidense se recuperó en la mayoría de las ciudades principales, y la tasa de desempleo cayó a medida que las empresas comenzaron a contratar y realizar más inversiones.
nuevas regulaciones
Un gran resultado de la crisis fue la adopción de la ley de reforma de Wall Street y Protección al Consumidor de Dodd-Frank, una pieza masiva de legislación de reforma financiera aprobada por la administración de Obama en 2010. Dodd-Frank trajo cambios al por mayor en cada aspecto de los Estados Unidos. entorno regulatorio, que tocó a todos los organismos reguladores y todos los negocios de servicios financieros. en particular, dodd-frank tuvo los siguientes efectos:
- Una regulación más integral de los mercados financieros, incluida una mayor supervisión de los derivados, que se introdujeron en las bolsas.
- Las agencias reguladoras, que habían sido numerosas y a veces redundantes, se consolidaron.
- Se diseñó un nuevo organismo, el consejo de supervisión de la estabilidad financiera, para controlar el riesgo sistémico.
- Se introdujeron mayores protecciones para los inversores, incluida una nueva agencia de protección al consumidor (el buró de protección financiera del consumidor) y estándares para productos “simples”.
- La introducción de procesos y herramientas (como las infusiones de efectivo) destinadas a ayudar a la liquidación de las instituciones financieras fallidas.
- medidas destinadas a mejorar los estándares, la contabilidad y la regulación de las agencias de calificación crediticia.