Cómo se grava el capital privado y los fondos de cobertura

En los últimos años, el capital privado (junto con sus fondos de cobertura de primos mejor publicitados) se ha convertido en una de las formas más rápidas y eficientes de mover y fomentar el capital. permite a los inversores influir o controlar una empresa, sin preocuparse por preocupaciones tan molestas y cotidianas como los movimientos del precio de las acciones y los accionistas indignados con tenencia de poder.

Esa es la ventaja. La desventaja es que el capital privado es un juego solo para los inversores más ricos. Si no está acreditado, gracias por su interés, pero no necesita solicitarlo. intente nuevamente una vez que sus contribuciones mensuales 401 (k) hayan alcanzado los siete dígitos.

el capital privado generalmente se estructura como una sociedad limitada; Una combinación de las mejores características de las corporaciones y la propiedad individual, y uno de los inventos más beneficiosos en la historia de las finanzas. En el nivel más fácil, la crítica estándar de las corporaciones y otras entidades de propósito especial es que se equiparan a las “personas”, una simplificación que causa más malentendidos que la iluminación.

Las corporaciones y las sociedades limitadas son “personas artificiales” en el sentido de que pagan impuestos, poseen propiedades y pueden presentar demandas (y presentar demandas en su contra), entre otros derechos y responsabilidades. El punto crucial aquí es que las entidades de propósito especial tienen estos derechos y responsabilidades más allá de los de los individuos, las personas literales, que poseen dichas entidades. en otras palabras, dicha persona artificial puede ser considerada responsable de obligaciones que exceden en mucho las de los propietarios como individuos. Esto no solo es útil para estimular el crecimiento, es necesario. Si un emprendedor en ciernes corriera el riesgo de estar en el gancho por más que su inversión, nadie comenzaría un negocio en primer lugar. Al conferir una personalidad artificial a las empresas, sus propietarios pueden crecer sin temor a la bancarrota temprana.

También hay otro incentivo: una estructura fiscal más atractiva. cualquier empresario independiente que haya avanzado desde el pago de impuestos sobre sueldos o salarios hasta el pago de impuestos sobre ganancias de capital puede dar fe de la verdad del siguiente postulado: independientemente del país en el que viva, el sistema impositivo está diseñado para acomodar a los dueños de negocios a expensas del reloj golpeadores puede quejarse de este estado de cosas o utilizarlo para su ventaja.

las sociedades limitadas pagan impuestos a tasas modestas. de hecho, no están realmente sujetos a impuestos. las ganancias obtenidas y las pérdidas incurridas por la sociedad limitada fluyen directamente a los socios, ya sean individuos o no (fideicomisos, etc.), la sociedad limitada es solo un conducto, a diferencia de una corporación o una sociedad general que paga impuestos por sí misma, en Además de sus propietarios pagando impuestos.

pasemos por eso. Las corporaciones pagan impuestos federales, en la mayoría de los casos, impuestos estatales, y en algunos casos incluso impuestos municipales, antes de distribuir las ganancias a los accionistas. Como cualquiera que sea dueño de acciones sabe, usted también tiene que pagar impuestos sobre esas distribuciones. eso es doble imposición, que son dos niveles más de imposición que la mayoría de los miembros de una sociedad limitada desearían pagar si pueden ayudarlo.

pero ¿qué pasa si la sociedad limitada pierde dinero? bueno, eso no es necesariamente negativo. de nuevo, las pérdidas pasan a los socios. los socios, en virtud de ser inversionistas acreditados (y por lo tanto no pobres), casi seguramente tienen sus dedos en otros pasteles de inversión. por lo tanto, pueden usar sus pérdidas de sociedad limitada para compensar las ganancias en otros lugares. La manipulación requiere los servicios de un asesor fiscal profesional, pero para la mayoría de los socios limitados vale la pena.

las sociedades limitadas muestran la gran diferencia entre el ingreso activo y el pasivo, estrictamente según las definiciones legales de esos términos. a menos que realice trabajo físico para ganarse la vida, su ingreso “activo” probablemente se obtiene en circunstancias pasivas, por ejemplo, detrás de un escritorio en una oficina con aire acondicionado.

no se hace rico, al menos no lo suficientemente rico como para ser un socio general en un fondo de capital privado, sin la capacidad de maniobrar por el gigantesco y cambiante código impositivo. dichos fondos pueden pagar un dividendo de facto, decretarlo como una comisión de gestión y luego clasificarlo como un gasto comercial no imponible. Aún mejor, los honorarios legítimos de administración, que se podría considerar como trabajo asalariado, en su lugar dan derecho a los gerentes a una reducción de las ganancias. lo que significa que ese ingreso se grava a las tasas de ganancias de capital, a diferencia de las tasas de ingreso ordinario significativamente más altas. A pesar de los múltiples intentos de los legisladores federales de ambos partidos para reclasificar tales intereses arrastrados como ingresos ordinarios, no ha cambiado mucho en este frente.

Los impuestos sobre los fondos de cobertura son similares a los del capital privado, al menos en los Estados Unidos. Un fondo de cobertura es otra forma de entidad de transferencia, que permite que el fondo mismo opere libre de impuestos. en cambio, cuando los fondos se distribuyen a los socios, esas ganancias (y pérdidas) se gravan a nivel individual. allí, podrían gravarse a tasas de ganancias de capital a largo plazo, o podrían gravarse a tasas de ganancias de capital a corto plazo. lo más importante, no serán gravados y nunca serán gravados como ingresos ordinarios.

La principal forma en que se compensa a los socios generales de un fondo de cobertura es a través de intereses acumulados, que generalmente representan alrededor del 20% de las ganancias acumuladas por encima de una tasa de obstáculo específica. a menudo, la tasa de obstáculo es de aproximadamente el 8% y, por lo tanto, cualquier retorno que el fondo logre por encima de esa tasa significa que los socios generales del fondo reciben una comisión del 20% además de cualquier ganancia en activos que los socios hayan invertido personalmente en el fondo. Tanto las ganancias de los activos personales como los intereses devengados se gravan a una tasa de ganancias de capital, que para los que obtienen ingresos altos es del 20%

Si los ricos se vuelven más ricos, las sociedades limitadas son una de las razones. Una vez más, la realidad es que esos impuestos son tan arcanos y aparentemente tan intuitivos como lo son por diseño. El sistema está diseñado para recompensar a los tomadores de riesgos, a pesar de que exige que esos tomadores de riesgos apliquen mano de obra e incontables horas a la tarea de preparación y, por lo tanto, minimicen sus obligaciones tributarias. todo es legal, y si cree que es injusto que el código de ingresos internos beneficie a las personas que pueden permitirse hacer inversiones de $ 250,000, para empezar, tenga en cuenta que las leyes fiscales están redactadas por (o bajo la autoridad de) legisladores y ejecutivos.