Cómo leer eficientemente un informe anual

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El informe anual de una empresa es la forma más importante para que los posibles inversores comprendan el estado financiero de una empresa. un informe anual de la compañía también es una herramienta de marketing diseñada para atraer inversores, y una compañía intentará presentarse de la mejor manera posible sin violar las regulaciones de valores y comisiones de cambio (seg.). desafortunadamente, aunque muchos inversores leen informes anuales, no los leen de manera efectiva. en otras palabras, si bien los informes anuales no engañan ni reflejan información falsa sobre el negocio, los inversores siempre deben leerlos con escepticismo. Aprenda a leer entre líneas y descifrar la condición real de la empresa.

informe anual versus presentación de 10 k

típicamente, una compañía presentará un informe anual y un informe de 10 k al segundo. un informe anual es la versión más corta que a menudo viene con ilustraciones, páginas brillantes, una carta del presidente o director general y una descripción general de las finanzas. el 10-k es un documento en blanco y negro más largo y completo que una empresa debe presentar al segundo.

Las empresas pueden fusionar el informe anual y 10-k en un documento con el informe anual al principio para proporcionar una visión general de los resultados del año. a veces, una empresa presentará el 10-k como su informe anual, ya que ese documento es obligatorio para todas las empresas públicas.

Si una empresa presenta ambos informes, el informe anual debe examinarse antes de la presentación de 10 k.

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Cómo leer eficientemente un informe anual

los componentes de una presentación anual

los inversores siempre leen la presentación de 10 k si está interesado en invertir en una empresa pública. El informe comienza con una descripción detallada del negocio, seguido de factores de riesgo, un resumen de cualquier problema legal y, finalmente, los números y las notas financieras.

a menudo, los componentes más esenciales de la presentación anual de 10 k incluyen:

  • ítem 1: negocio (una descripción de la operación de la compañía)
  • ítem 1a: factores de riesgo
  • Tema 3: procedimientos judiciales
  • ítem 6: datos financieros seleccionados
  • ítem 7: discusión y análisis de la gerencia sobre la situación financiera

donde empezar

Hay una manera eficiente de abordar los informes anuales de 10 k. Lea primero el ítem 1, que es la descripción del negocio. El punto 1 explica qué hace la empresa, quiénes son sus clientes y la industria principal en la que opera.

a continuación, los ítems 6 y 7 explican los datos financieros. Un inversor potencial debe evaluar cómo se ha desempeñado la empresa durante un período. Además, los estados financieros deben indicar si el balance se ha fortalecido o debilitado con el tiempo.

El estado de flujo de efectivo debe mostrar si el negocio ha sido un generador de efectivo o un usuario de efectivo. Es posible que las empresas reporten ingresos netos mientras que, al mismo tiempo, tienen un flujo de caja negativo. compare el estado de resultados con el estado de flujo de efectivo de cualquier bandera roja. por ejemplo, los flujos de efectivo constantes son indicativos de una empresa saludable y próspera, mientras que las grandes fluctuaciones en los flujos de efectivo podrían indicar que una empresa está experimentando problemas. grandes cantidades de efectivo disponibles podrían indicar que se están liquidando más cuentas que el trabajo recibido.  

buscar factores de riesgo inusuales

Los inversores potenciales también deben considerar los factores de riesgo asociados con la empresa. Un factor de riesgo son los procedimientos legales que la empresa podría enfrentar. Las actividades de litigio deben divulgarse en la información de la compañía en una sección llamada procedimientos legales. Estados Unidos tiene regulaciones que requieren que las compañías reporten cualquier litigio, especialmente si afecta los ingresos.

Los factores de riesgo se están presentando al segundo, y los informes de la compañía pueden incluir declaraciones como, y “nuestra industria está muy fragmentada con muchos competidores” o “el precio de nuestras acciones puede experimentar períodos de volatilidad”. Si bien estos son riesgos importantes a considerar, son comunes y no deberían reducir significativamente la conveniencia del negocio. Los factores de riesgo inusuales que requieren mayor atención son, por ejemplo, si la empresa genera una parte sustancial de sus ingresos de solo uno o dos clientes.

Además, la sección de procedimientos legales revelará cualquier demanda importante que afecte a la empresa. Si bien las cuestiones legales deben ser evaluadas, pueden no ser tan graves como parecen. Para una compañía de mil millones de dólares, una demanda pendiente por daños de $ 10 millones es a menudo una parte inevitable de hacer negocios.

por ejemplo, pfizer, una de las compañías farmacéuticas más grandes del mundo, puede tener demandas de patentes pendientes y reclamos de responsabilidad por drogas que pueden exceder cientos de millones de dólares. pero eso es normal para cualquier compañía farmacéutica importante y una caída en el balde de pfizer, que tenía más de $ 19 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo en el balance general a fines de diciembre de 2018

enfócate en lo que sabes

Hay diferentes formas de interpretar la información financiera. lea el informe anual de una manera que funcione para usted, pero aprenda a concentrarse en los aspectos más importantes de la presentación de 10 k de una empresa.