¿Cómo funcionan las dotaciones universitarias?

Las donaciones representan dinero u otros activos financieros que se donan a universidades o colegios y están destinados a invertirse para aumentar el capital y proporcionar ingresos adicionales para futuras inversiones y gastos. Por lo general, los fondos patrimoniales siguen un conjunto bastante estricto de pautas a largo plazo que dictan la asignación de activos que generará el rendimiento objetivo sin asumir demasiado riesgo.

la mayoría de las donaciones tienen pautas que indican cuánto de los ingresos por inversiones de cada año se pueden gastar. Para muchas universidades, esta cantidad es aproximadamente el 5% del valor total de los activos de la dotación. Debido a que algunas de las escuelas más codiciadas, como Harvard, tienen dotaciones por valor de miles de millones de dólares, este 5% puede equivaler a una gran suma de dinero.

una donación es una donación de dinero o propiedad a una organización sin fines de lucro, que utiliza los ingresos de inversión resultantes para un propósito específico. “dotación” también puede referirse al total de los activos invertibles de una institución sin fines de lucro, también conocido como “principal” o “corpus”, que está destinado a ser utilizado para operaciones o programas que son consistentes con los deseos del donante. La mayoría de las donaciones están diseñadas para mantener intacto el monto del principal mientras se utilizan los ingresos de la inversión para los esfuerzos de caridad.

las dotaciones más antiguas aún activas hoy fueron establecidas por el rey henry viii y sus parientes. su abuela, condesa de richmond, estableció cátedras en divinidad tanto en oxford como en cambridge, mientras que henry viii estableció cátedras en una variedad de disciplinas tanto en oxford como en cambridge. Marco Aurelio estableció la primera investidura registrada para las principales escuelas de filosofía en Atenas, alrededor del año 176 d.

Los donantes de fondos a veces pueden restringir cómo las escuelas gastan este dinero con una declaración de política de inversión (ISP). por ejemplo, los donantes pueden decidir utilizar una parte de los ingresos programados de una donación en una beca basada en el mérito o en la necesidad. Otro uso restrictivo estándar de los ingresos de un fondo patrimonial es proporcionar fondos para profesorado dotado, que se utilizan para atraer a educadores de clase mundial.

Además de estas restricciones, las universidades pueden utilizar el resto del gasto asignado como ingreso estándar. las decisiones sobre si se deben gastar en contratar profesores, mejorar / reparar instalaciones o financiar más becas se dejan a los administradores escolares. Los ingresos por inversiones de una donación también pueden reducir significativamente los costos de matrícula para los estudiantes. por ejemplo, si la dotación de una universidad rinde un total de $ 150 millones y tiene un límite de gasto del 5%, esto proporcionaría $ 7,5 millones de ingresos disponibles. si la universidad hubiera presupuestado originalmente $ 5.5 millones en fondos de dotación, esto significaría que el exceso de $ 2 millones podría usarse para pagar otras deudas / gastos y los ahorros podrían pasarse a los estudiantes. 

sin embargo, debido a que las universidades dependen de los rendimientos de las inversiones para obtener ingresos suplementarios, podría haber problemas si las inversiones no producen una cantidad adecuada de rendimientos. por lo tanto, la mayoría de las dotaciones son administradas por profesionales para garantizar que las inversiones realizadas estén en línea con la asignación de póliza mencionada anteriormente.

Existen cuatro tipos diferentes de dotaciones: sin restricciones, a plazo, cuasi y restringidas. 

1. Las dotaciones a plazo generalmente estipulan que solo después de un período de tiempo o un determinado evento se puede gastar el capital.
2. los fondos sin restricciones son activos que pueden gastarse, guardarse, invertirse y distribuirse a discreción de la institución que recibe el regalo.
3. un cuasi-donación es una donación de un individuo o institución, otorgada con la intención de que ese fondo sirva para un propósito específico. el principal generalmente se retiene mientras las ganancias se gastan o distribuyen según las especificaciones del donante. Por lo general, estas dotaciones son iniciadas por las instituciones que se benefician de ellas a través de transferencias internas o mediante el uso de dotaciones sin restricciones ya otorgadas a la institución.
4. las dotaciones restringidas tienen su principal a perpetuidad, mientras que las ganancias de los activos invertidos se gastan según las especificaciones del donante.

excepto en algunas circunstancias, los términos de estas dotaciones no pueden ser violados. Si una institución está a punto de declararse en bancarrota o la ha declarado, pero todavía tiene activos en dotaciones, un tribunal puede emitir una doctrina de cy-près para que la institución pueda usar esos activos hacia una mejor salud financiera y al mismo tiempo cumplir los deseos del donante tan de cerca como sea posible. posible. retirar el corpus de la dotación para pagar deudas o gastos operativos se conoce como “invasión” o “invasión de dotación” y, a veces, requiere la aprobación del estado.

la universidad de harvard y otras instituciones de educación superior de élite han sido criticadas por el tamaño de sus dotaciones. Los críticos han cuestionado la utilidad de grandes dotaciones multimillonarias, comparándolas con el acaparamiento, especialmente a medida que los costos de matrícula comenzaron a aumentar a fines del siglo XX. Se consideraba que las grandes donaciones eran fondos para días lluviosos para instituciones educativas, pero durante la recesión de 2008, muchas donaciones redujeron sus pagos. un estudio de revisión económica estadounidense de 2014 examinó de cerca los incentivos detrás de este comportamiento y descubrió que ha habido una tendencia hacia un énfasis excesivo en la salud de una dotación en lugar de la institución en su conjunto. 

No es inusual que los activistas estudiantiles miren con ojo crítico dónde sus colegios y universidades invierten sus dotaciones. en 1977, la universidad de hampshire se deshizo de las inversiones sudafricanas en protesta por el apartheid, una medida que siguió una gran cantidad de instituciones educativas en los estados unidos. abogar por la desinversión de industrias y países que los estudiantes encuentran moralmente comprometidos sigue siendo común entre los activistas estudiantiles, aunque la práctica está evolucionando para mejorar la eficacia.