Cómo cubrir posiciones de acciones usando opciones binarias

el comercio de opciones binarias solo había estado disponible en bolsas menos conocidas como nadex y cantor, y en algunas casas de bolsa extranjeras. sin embargo, recientemente, la bolsa de valores de nueva york (nyse) introdujo el comercio de opciones binarias en su plataforma, lo que ayudará a que las opciones binarias se vuelvan más populares. Debido a su pago fijo de todo o nada, las opciones binarias ya son muy populares entre los comerciantes. En comparación con la tradición de las opciones simples de compra y venta que tienen un pago variable, las opciones binarias tienen pagos de monto fijo, que ayudan a los operadores a estar al tanto del posible perfil de riesgo-retorno por adelantado.

La estructura de pago de importe fijo con información inicial sobre la pérdida máxima posible y el beneficio máximo posible permite que las opciones binarias se utilicen de manera eficiente para la cobertura. Este artículo analiza cómo las opciones binarias se pueden utilizar para cubrir una posición de stock larga y una posición de stock corta.

siguiendo el significado literal de la palabra ‘binario’, las opciones binarias proporcionan solo dos posibles pagos: una cantidad fija ($ 100) o nada ($ 0). Para comprar una opción binaria, el comprador de una opción paga al vendedor de la opción una cantidad llamada prima de la opción. Las opciones binarias tienen otros parámetros estándar similares a una opción estándar: un precio de ejercicio, una fecha de vencimiento y una acción o índice subyacente en el que se define la opción binaria.

comprar la opción binaria le da al comprador la oportunidad de recibir $ 100 o nada, dependiendo de la condición que se cumpla. para las opciones binarias negociadas en bolsa definidas en acciones, la condición está vinculada al valor de liquidación del cruce subyacente sobre el precio de ejercicio en la fecha de vencimiento. por ejemplo, si el activo subyacente se liquida por encima del precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, el comprador de la opción de compra binaria obtiene $ 100 del vendedor de la opción, llevando su beneficio neto a ($ 100 – prima de la opción pagada). Si no se cumple la condición, el vendedor de la opción no paga nada y mantiene la prima de la opción como su beneficio.

las opciones de compra binarias garantizan $ 100 al comprador si el subyacente se liquida por encima del precio de ejercicio, mientras que la opción de venta binaria garantiza $ 100 al comprador si el subyacente se liquida por debajo del precio de ejercicio. En cualquier caso, el vendedor se beneficia si no se cumple la condición, ya que puede mantener la prima de la opción como su beneficio.

Con las opciones binarias disponibles en acciones comunes que cotizan en bolsas como NYSE, las posiciones de acciones se pueden cubrir de manera eficiente para mitigar los escenarios de pérdidas.

asumir stock abc, inc. se cotiza a $ 35 por acción y ami compra 300 acciones por un total de $ 10,500. establece el límite de stop-loss en $ 30, lo que significa que está dispuesta a asumir una pérdida máxima de $ 5 por acción. En el momento en que el precio de las acciones caiga a $ 30, ami registrará sus pérdidas y saldrá del comercio. en esencia, ella busca seguridad de que:

• su pérdida máxima sigue limitada a $ 5 por acción, o $ 5 * 300 acciones = $ 1,500 en total.
• su nivel predeterminado de stop-loss es de $ 30.

su posición larga en acciones incurrirá en pérdidas cuando el precio de las acciones disminuya. una opción de venta binaria proporciona un pago de $ 100 en rechazos. casarse con los dos puede proporcionar el seto requerido. Se puede utilizar una opción de venta binaria para cumplir con los requisitos de cobertura de la posición de acciones largas mencionada anteriormente.

suponga que una opción de venta binaria con un precio de ejercicio de $ 35 está disponible por $ 0.25. ¿Cuántas opciones de venta binarias debería comprar para cubrir su posición larga de acciones hasta $ 30? Aquí hay un cálculo paso a paso:

• nivel de protección requerido = máxima pérdida aceptable posible por acción = $ 35 – $ 30 = $ 5.
• valor total en dólares de la cobertura = nivel de protección * número de acciones = $ 5 * 300 = $ 1,500.
• un lote de opciones binarias estándar tiene un tamaño de 100 contratos. uno necesita comprar al menos 100 contratos de opciones binarias. Como una opción de venta binaria está disponible a $ 0.25, el costo total necesario para comprar un lote = $ 0.25 * 100 contratos = $ 25. Esto también se llama el monto de la prima de la opción.
• beneficio máximo disponible de venta binaria = pago máximo de la opción – opción premium = $ 100 – $ 25 = $ 75.
• cantidad de opciones de venta binarias requeridas = cobertura total requerida / ganancia máxima por contrato = $ 1,500 / $ 75 = 20.
• costo total de cobertura = $ 0.25 * 20 * 100 = $ 500.

Aquí está el análisis de escenarios de acuerdo con los diferentes niveles de precios del subyacente, en el momento de la expiración:

dónde,

en ausencia de la cobertura de la opción de venta binaria, ami habría sufrido una pérdida de hasta $ 1,500 en su nivel de stop-loss deseado de $ 30 (como se indica en la columna (b)).

Con la cobertura tomada de la opción de venta binaria, su pérdida se limita a $ 0 (como se indica en la columna (e)) al nivel de precio subyacente de $ 30.

Al pagar $ 500 adicionales por la cobertura con opciones de venta binarias, ami logró alcanzar la posición de cobertura deseada.

consideración para escenarios comerciales reales:

• La cobertura tiene un costo ($ 500). Proporciona protección para escenarios de pérdidas pero también reduce el beneficio neto en caso de que la posición de las acciones sea rentable. Esto se demuestra por la diferencia entre los valores de la columna (b) y la columna (e), que muestran (beneficio del stock) y (beneficio del stock + opción de venta binaria) respectivamente. por encima del escenario de rentabilidad de las acciones (precio subyacente por encima de $ 35), los valores de la columna (b) son más altos que los de la columna (e).
• La cobertura también necesita un nivel predeterminado de stop-loss ($ 30 en este caso). es necesario calcular la cantidad de opción de venta binaria requerida para la cobertura
• ami debe cuadrar las posiciones si se alcanza el nivel predeterminado de stop-loss ($ 30). Si no lo hace, sus pérdidas continuarán aumentando como lo demuestran las filas 1 y 2 en la tabla anterior, correspondiente a los niveles de precios subyacentes de $ 25 y $ 20.
• Los cargos de corretaje también deben tenerse en cuenta, ya que pueden afectar significativamente la posición cubierta, las ganancias y las pérdidas.
• Dependiendo del precio y la cantidad, es posible que no se obtenga una cifra redonda perfecta para la cantidad de opciones binarias que se pueden comprar. puede necesitar ser truncado o redondeado, lo que puede afectar la posición de cobertura (ver ejemplo en la siguiente sección).

suponga que Molly tiene pocas acciones con un precio de venta de $ 70 y una cantidad de 400. Ella quiere cubrirse hasta $ 80, lo que significa que la pérdida máxima que quiere es ($ 70 – $ 80) * 400 = $ 4,000.

• nivel de protección requerido = máxima pérdida aceptable posible por acción = $ 80 – $ 70 = $ 10.
• valor total en dólares de la cobertura = nivel de protección * número de acciones = $ 10 * 400 = $ 4,000.
• suponiendo que una opción de compra binaria con un precio de ejercicio de $ 70 esté disponible con una prima de opción de $ 0.14, el costo de comprar un lote de 100 contratos será de $ 14.
• beneficio máximo disponible de la llamada binaria = pago máximo de la opción – opción premium = $ 100 – $ 14 = $ 86.
• cantidad de opciones de compra binarias requeridas = cobertura total requerida / ganancia máxima por contrato = $ 4,000 / $ 86 = 46.511, truncando a 46 lotes.
• costo total de cobertura = $ 0.14 * 46 * 100 = $ 644.

Aquí está el análisis de escenarios de acuerdo con los diferentes niveles de precios del subyacente, en el momento de la expiración:

dónde,

en ausencia de cobertura, Molly habría sufrido una pérdida de $ 4,000 en su nivel de stop-loss deseado de $ 80 (indicado por el valor de la columna (b)).

con la cobertura, usando opciones de compra binarias, su pérdida se limita a solo $ 44 (indicado por el valor de la columna (e)). idealmente, esta pérdida debería haber sido cero, como se observó en el ejemplo del ejemplo de cobertura de colocación binaria en la primera sección. Esta pérdida de $ 44 se atribuye al redondeo del número requerido de opciones de compra binarias. el valor calculado fue de 46.511 lotes y se truncó a 46 lotes.

las opciones simples de compra y venta de vainilla, y los futuros se han utilizado tradicionalmente como herramientas de cobertura. La introducción de opciones binarias en acciones altamente negociadas en grandes bolsas como NYSE facilitará la cobertura para los individuos, dándoles más instrumentos. Los ejemplos anteriores, uno para cobertura larga y otro para posiciones de acciones cortas, indican la efectividad del uso de opciones binarias para cobertura. Con tantos instrumentos variados para cubrir, los comerciantes e inversores deben seleccionar el que mejor se adapte a sus necesidades al menor costo.