¿Cómo calculo el rendimiento de un bono ajustado por inflación?

Los métodos de cálculo de rendimiento estándar todavía se aplican a los bonos ajustados por inflación, solo los inversores tienen más probabilidades de prestar atención al rendimiento real con un bono ajustado por inflación. Los bonos ajustados a la inflación tienen rendimientos que parecen ser más bajos que los bonos no ajustados (nominales). Los rendimientos de los bonos ajustados por inflación se especifican como una tasa porcentual superior a la inflación medida.

Para encontrar el rendimiento real (en lugar de nominal) de cualquier bono, calcule el crecimiento anual y reste la tasa de inflación. Esto es más fácil para los bonos ajustados por inflación que para los bonos no ajustados, que solo se cotizan en cambios nominales.

considere la diferencia entre un bono del tesoro estadounidense (t-bond) y un bono del tesoro protegido contra la inflación (propinas). un bono t estándar con un valor nominal de $ 1,000 y una tasa de cupón del 7% siempre devolverá $ 70. Un consejo, por otro lado, ajusta su valor nominal de acuerdo con la inflación. si la inflación es del 5% durante el transcurso de un año, una propina de valor nominal de $ 1,000 se convertiría en un valor nominal de $ 1,050 incluso si el precio secundario de mercado de las propinas disminuyó durante el mismo tiempo.

Una propina de valor nominal de $ 1,000 con un cupón de 4% generaría inicialmente un retorno de $ 40. Si la inflación ajustara el valor nominal a $ 1,050, el pago del cupón sería de $ 42 ($ 40 x 1,05). supongamos que las propinas se cotizan a $ 925 en el mercado secundario. el cálculo del rendimiento real usaría el precio del mercado secundario (como cualquier otro bono) de $ 925, pero usaría el pago de cupón ajustado por inflación de $ 42. el rendimiento real sería del 4,54% (42 ÷ 925).

Los bonos que están vinculados al índice de precios al consumidor (cpi), por ejemplo, generan rendimientos que tienen un supuesto de inflación incorporado. Si los bonos gubernamentales nominales rinden un 5% y las propinas rinden un 3% para el mismo vencimiento, se supone que el cpi anualizado será del 2%. Si la inflación real en el transcurso del año excede el 2%, los propinadores de bonos reciben un rendimiento real más alto que los tenedores de bonos nominales. ese umbral del 2% se conoce como el punto de equilibrio de la inflación, más allá del cual las propinas se convierten en un valor mejor que el bono nominal.