¿Cómo afecta la inflación a las inversiones de renta fija?

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La inflación puede tener un impacto negativo en los activos de renta fija cuando resulta en tasas de interés más altas. Los bancos centrales, como la Reserva Federal de Estados Unidos, generalmente tienen objetivos de inflación. Cuando la inflación comience a superar el umbral deseado, los funcionarios aumentarán las tasas de interés. Dado que los pagos de intereses de los activos de renta fija existentes se vuelven menos competitivos en relación con los instrumentos de renta fija más nuevos, los precios de los activos de renta fija existentes generalmente caerán. en otras palabras, existe una relación inversa entre las tasas de interés y los precios de los activos de renta fija. La alta inflación también puede socavar los rendimientos de las estrategias que dependen de pagos fijos.

conclusiones clave

  • La inflación puede tener un impacto negativo en los activos de renta fija cuando resulta en tasas de interés más altas.
  • Los instrumentos de renta fija incluyen bonos y certificados de depósito (cd).
  • Los precios de los activos de renta fija se mueven frente a sus rendimientos.
  • La inflación generalmente ocurre durante los períodos de fortaleza económica y cuando los precios de los salarios, las mercancías y los productos comienzan a aumentar.
  • El índice de precios al consumidor (cpi) y el índice de precios al productor (ppi) son indicadores económicos que se utilizan comúnmente para medir la inflación.

lo que impulsa la inflación

La inflación se define típicamente como un aumento sostenido en el nivel de precios de los bienes y servicios en toda la economía. No existe un consenso generalizado sobre la causa principal de la inflación, pero la mayoría de los economistas están de acuerdo en que la inflación a menudo surge durante períodos de fortaleza en la economía. Cuando las tasas de desempleo caen, las empresas deben comenzar a pagar salarios más altos, lo que lleva a un aumento en los costos de producción. esos aumentos se transfieren al consumidor en forma de precios más altos para bienes y servicios.

La inflación también puede ocurrir cuando el gobierno de un país imprime más dinero del que justifica la riqueza del país, lo que hace que disminuya el valor de la moneda y su poder adquisitivo.

inflación y tasas de interés

Los activos de renta fija son títulos de deuda que entregan pagos regulares, a veces llamados cupones, a los tenedores hasta el vencimiento. Los ejemplos incluyen bonos corporativos, deuda pública, bonos municipales y certificados de depósito. por ejemplo, una compañía emite un bono corporativo del 5% con un valor nominal de $ 1,000 que vence en cinco años. el bono paga $ 50 (5% de $ 1,000) por año durante cinco años y luego devuelve los $ 1,000 cuando vence el bono.

ahora, suponga que la alta inflación está elevando las tasas de interés y para competir con otros emisores de bonos, la misma compañía ahora debe emitir bonos a cinco años al 6%. Si el inversor que posee el bono del 5% quiere vender su bono en el mercado, ahora debe competir con el nuevo bono del 6%. por lo tanto, es poco probable que encuentren un comprador para su bono por el valor nominal total de $ 1,000. en cambio, el bono podría valer alrededor de $ 850, lo que se traduce en un rendimiento anual del 6% dado el pago anual de intereses de $ 50.

mientras que el tenedor de bonos siempre puede mantener el bono hasta el vencimiento y recibir el valor nominal completo de $ 1,000 al vencimiento, el ejemplo hipotético ilustra cómo los precios de los bonos pueden caer, forzando rendimientos más altos debido a la competencia de bonos similares más nuevos. El impacto real depende del tipo de instrumento de renta fija que se tenga, la rapidez con la que las tasas están aumentando y dónde las tasas (a corto o largo plazo) se mueven más a lo largo de la curva de rendimiento.

riesgo inflacionario

Comprender la diferencia entre las tasas de interés nominales y reales también puede ayudarlo a comprender mejor cómo la inflación afecta negativamente a los activos de renta fija. La tasa de interés nominal de un bono no tiene en cuenta la inflación, y un inversor solo ganará esa cantidad cuando la inflación sea cero. la tasa de interés real de un bono, por otro lado, indica el rendimiento real del inversor restando la inflación de la tasa de interés nominal.

por ejemplo, si la tasa de interés nominal es del 4% y la inflación es del 3%, la tasa de interés real es del 1%. Si la inflación es más alta que la tasa de interés nominal, el rendimiento del tenedor de bonos no se mantiene al ritmo del aumento del costo de vida debido a la inflación. Como muchos inversores confían en los bonos como una fuente predecible de ingresos, los períodos de alta inflación están socavando sus rendimientos. Esto se conoce como riesgo inflacionario.

cpi vs ppi

Uno de los aspectos más problemáticos de la inflación es que su impacto en las inversiones no se establece explícitamente. en cambio, los inversores a menudo monitorean indicadores económicos como el índice de precios al productor (ppi) y el índice de precios al consumidor (cpi) para tener una idea de las tendencias generales de inflación.

Cuando los economistas hablan sobre el aumento de la inflación, generalmente se refieren a un aumento en el índice de precios al consumidor, que rastrea los precios generales en el nivel minorista. el índice de precios al productor, por otro lado, consiste en precios de bienes de consumo y bienes de capital pagados a los productores (principalmente por minoristas). Las tendencias inflacionarias se reflejan antes en el ppi que en el cpi. entonces, el ppi puede ser útil para los inversores como una señal temprana de una inflación inminente.