¿Qué es un certificado de recibos del gobierno (cougrs)?
un certificado de recibos del gobierno (cougr) es un bono del tesoro estadounidense que fue comercializado por ag becker paribas despojado de sus pagos de cupones. los cougrs solo pagan al inversor su valor nominal al vencimiento.
Entender el certificado de recibos del gobierno (cougrs)
un certificado de recibos del gobierno representa una de varias variedades de valores del tesoro de EE. UU. despojados. normalmente, cuando un inversionista compra un bono del Tesoro de los Estados Unidos, espera recibir pagos regulares de cupones semestrales a una tasa de interés fija hasta el vencimiento, momento en el cual el bono devuelve su capital.
una empresa de inversión produce un bono despojado comprando un bono normal y luego contabilizando por separado sus componentes de flujo de efectivo de capital e intereses. la institución luego vende la parte principal del bono sin el cupón. en otras palabras, cuando un inversor compra un bono despojado, lo hace esperando recibir solo el valor nominal del bono al vencimiento. Para que la transacción sea atractiva para los inversores, las instituciones que venden bonos despojados lo hacen con un descuento sobre el valor nominal del bono. El rendimiento del inversor consiste únicamente en la diferencia entre el valor nominal del bono al vencimiento y el precio descontado que el inversor paga en la compra.
la familia de los lazos despojados
Entre 1982 y 1986, varias empresas de inversión ofrecieron su propio sabor de bonos del Tesoro despojados. bnp paribas ofreció cougrs como una inversión sintética. otras opciones disponibles a mediados de la década de 1980 incluían certificados de acumulación de valores del tesoro (gatos), vendidos por los hermanos salomon, recibos de crecimiento del ingreso del tesoro (tigrs), vendidos por merrill lynch y notas de oportunidad de inversión de lehman (leones), vendidos por lehman brothers . Los acrónimos de estos valores les valieron el sobrenombre de la familia felina de valores.
la tesorería de los estados unidos introdujo la negociación por separado de intereses registrados y principal de valores (franjas) en 1985, permitiendo la venta de los componentes de principal y cupón de bonos del tesoro en una subasta. las tiras se comportan exactamente como se comportan otros enlaces pelados. La eliminación de la institución financiera de la ecuación de extracción efectivamente eliminó al mercado de nuevas emisiones de dichos valores de los bancos. Sin embargo, los inversores interesados aún pueden encontrar pumas, tigres y gatos en los mercados de bonos secundarios.
bonos despojados en comparación con bonos de cupón cero
los bonos despojados comparten similitudes con los bonos de cupón cero. desde el punto de vista del inversor, ambos ofrecen una emisión con un descuento atractivo al valor nominal y pagan el valor nominal al vencimiento. desde el punto de vista del emisor, sin embargo, las dos variedades actúan de manera diferente. los bonos despojados se derivan de un bono que devenga intereses, mientras que los bonos de cupón cero simplemente ofrecen la diferencia entre el valor nominal y el descuento en lugar de los pagos de cupones. Los pagos de cupones para bonos despojados todavía existen desacoplados del principal del bono. En la mayoría de los casos, esto permite a los comerciantes de bonos vender cada pago de cupón como un bono de cupón cero independiente.
