Cara actual

la cara actual es el valor nominal actual de una garantía respaldada por hipotecas (mbs). revela el capital mensual restante de un grupo de hipotecas para viviendas, básicamente brindando a los inversionistas una instantánea de cómo está haciendo un mbs, el vehículo que recauda estos préstamos, en comparación con cuando comenzó.

la cara actual también se conoce como valor nominal actual.

Los valores respaldados por hipotecas (mbss) son préstamos hipotecarios que son vendidos por los bancos que los emitieron a una empresa patrocinada por el gobierno (gse) o compañía financiera. Luego, los compradores agrupan estas hipotecas en un único valor invertible, pagando el principal y los intereses que generan al titular, generalmente mensualmente.

cuando un mbs se estructura inicialmente, el valor nominal dado a la agrupación se denomina cara original. En pocas palabras, la cara original es el saldo de capital pendiente total en cuestión, mientras que la cara actual es el valor de capital pendiente total en cualquier momento posterior. naturalmente, a medida que entran los pagos y se paga el principal de las hipotecas subyacentes en el grupo, la cara actual disminuye en comparación con la cara original.

Los mbss con la misma fecha de emisión, cupón y valor nominal original pueden tener caras actuales muy diferentes porque pagan a tasas diferentes según las características de los préstamos subyacentes.

por ejemplo, el grupo puede estar compuesto por prestatarios de alta solvencia que pueden refinanciar fácilmente si las tasas de interés caen. Además, incluso si los prestatarios son más o menos equivalentes en términos de calificación crediticia, es probable que haya diferencias en la velocidad real de pago anticipado de las hipotecas subyacentes a medida que las personas se mueven, fallecen o de lo contrario ven cambiar sus circunstancias.

La cara actual se calcula multiplicando el factor de grupo actual, una medida de cuánto queda el principal del préstamo original, por el valor nominal original de mbs. un mbs recién emitido tendrá un factor de agrupación de uno al inicio. esto cambiará con el tiempo, bajando a medida que las hipotecas se paguen constantemente.

los tenedores de mbss desean ver las hipotecas subyacentes reembolsadas, ya que de ahí obtienen su capital e intereses de la inversión. Al mismo tiempo, para que el MBS esté a la altura de su potencial, es importante que la cara actual no caiga más rápido de lo planeado.

Cuando el factor de fondo cae más rápido de lo esperado, los inversores generan un rendimiento general más bajo de lo que esperaban anteriormente. eso se debe a que parte de los ingresos que genera mbss proviene de los pagos de intereses sobre las hipotecas subyacentes. en resumen, cuanto más adeudan los propietarios de viviendas, más intereses deben desembolsar al prestamista, en este caso, el titular de la mbs.

el prepago es uno de los mayores riesgos que enfrentan los titulares de mbs. los prestatarios tienden a refinanciar cuando las tasas de interés caen y el costo de pedir dinero prestado es más barato. Esto es una pesadilla para los inversores. Además de no recaudar todos los ingresos que esperaban recibir, también significa que se les devuelve capital en un entorno de bajo interés donde los rendimientos son difíciles de obtener.

Al observar la cara actual, un inversor puede verificar los supuestos de valuación que se hicieron cuando se creó el MBS. Esto lleva a preguntas tales como si la tasa de pago anticipado supuesta fue precisa o no y si la valoración es mayor o menor de lo que debería ser a la luz del riesgo real de pago anticipado hasta la fecha.