¿Qué es un capital de referencia?
un patrimonio de referencia se refiere al patrimonio subyacente para el que un inversionista busca protección de movimiento de precios en una transacción de derivados. Las acciones de referencia se asocian más comúnmente con acciones o swaps de incumplimiento crediticio, así como con opciones de venta. La mayoría de las opciones que se compran para protegerse contra caídas de precios en un capital de referencia están inicialmente fuera del dinero, inicialmente.
conclusiones clave
- En el comercio, un valor de referencia es la acción subyacente para la que se ha comprado la protección.
- Esta protección puede ser en forma de una opción de venta, o bien un default de capital o un swap de incumplimiento crediticio.
- la protección se compra en un patrimonio de referencia para detener las pérdidas potenciales de un gran movimiento de precios a la baja.
entender la equidad de referencia
Los inversores utilizan una variedad de derivados para protegerse de los cambios en los precios de seguridad a la baja, incluido el incumplimiento de una empresa. Hay varias formas de hacerlo, incluidos los swaps y las opciones de compra.
el patrimonio de referencia es aquel en el que se basa el precio del derivado (un derivado es un instrumento financiero con un precio que se basa en un activo diferente). una opción de venta es un contrato que le otorga al propietario el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad específica de un valor subyacente a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo específico. El precio especificado que el comprador de la opción de venta puede vender se llama precio de ejercicio. Si un inversor tiene una posición larga considerable en acciones de xyz, puede comprar una opción protectora que garantice que el inversor no perderá más dinero por debajo del precio de ejercicio de la opción. La opción de protección establece un precio mínimo conocido por debajo del cual el inversor no continuará perdiendo ningún dinero adicional, incluso si el precio del activo subyacente continúa cayendo y el capital de referencia sería la acción xyz.
permutas de valores por defecto
un tipo de opción relativamente nuevo es el swap de incumplimiento de capital (eds), que está diseñado para proporcionar protección al inversionista contra los cambios de precios a un capital de referencia específico. Mientras que los bonos, hipotecas y valores similares pueden experimentar un evento de crédito, como un incumplimiento, las acciones no tienen el mismo tipo de exposición. en cambio, las acciones están expuestas al riesgo de mercado, y un swap de incumplimiento de acciones está diseñado para proteger contra una cantidad específica de disminución en el valor de las acciones de referencia.
Las acciones de referencia se usan junto con un evento de acciones específico cuando se definen los términos de un contrato de swap de incumplimiento de acciones, y los términos también incluyen el término del contrato. esto permite que los eds sean comparables a un swap de incumplimiento crediticio (cds). el comprador de swap predeterminado de capital utiliza el valor de referencia al comprar un contrato al distribuidor de swap. el comprador de la opción paga una tarifa o prima al vendedor, y el vendedor acepta pagarle al comprador si el valor del valor de referencia cae.
La cantidad de dinero que recibe un comprador de eds del vendedor de eds depende de los términos del acuerdo. en algunos casos, el vendedor deberá realizar un pago proporcional al valor del patrimonio de referencia después de que ocurra el evento de patrimonio, mientras que en otros casos, el vendedor de eds deberá pagar un monto fijo. la cantidad fija generalmente es igual a la cantidad principal nocional de los eds multiplicada por una tasa de recuperación.
