Canje de bonos

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¿Qué es un canje de bonos?

un canje de bonos consiste en vender un instrumento de deuda y usar los ingresos para comprar otro instrumento de deuda. Los inversores participan en el intercambio de bonos con el objetivo de mejorar sus posiciones financieras. El intercambio de bonos puede reducir la obligación tributaria de un inversor, otorgarle una tasa de rendimiento más alta o ayudar a un inversor a diversificar su cartera.

rompiendo el canje de bonos

beneficios fiscales de un canje de bonos

cuando un inversionista participa en un canje de bonos, simplemente está reemplazando un bono en su cartera con otro bono utilizando los ingresos de la venta del bono de mayor duración. Hay una serie de razones por las que un inversor cambiará bonos en su cartera, una de las cuales es obtener beneficios fiscales. Para hacer esto, un tenedor de bonos cambiará bonos cerca de fin de año al asumir una pérdida en la venta de un bono depreciado y usar esa pérdida para compensar las ganancias de capital en sus declaraciones de impuestos. Esta estrategia de canje de bonos se conoce como canje de impuestos. el inversionista puede cancelar las pérdidas del bono que vendió para reducir su obligación tributaria, siempre y cuando no compre un bono casi idéntico al que se vendió dentro de los 30 días posteriores a la venta del bono previamente mantenido: La regla de lavado-venta. en general,

utilizando canjes de bonos cuando cambian las tasas de interés

un inversor también puede canjear bonos para aprovechar las condiciones cambiantes del mercado. Existe una relación inversa entre las tasas de interés y el precio de los bonos. Si las tasas de interés en los mercados disminuyen, el valor del bono en poder del inversor aumentará y puede negociarse con una prima. el tenedor de bonos puede capturar una ganancia de capital vendiendo este bono por una prima y transfiriendo los ingresos a otra emisión adecuada con un rendimiento similar que tiene un precio más cercano a la par.

Si las tasas de interés vigentes en la economía están aumentando, el valor de los bonos de un inversor se moverá en la dirección opuesta. Para aprovechar las tasas más altas, un inversor podría vender sus bonos de pago de cupón más bajos y comprar simultáneamente un bono con una tasa de cupón que coincida con las tasas de interés más altas en los mercados. en este caso, el bono que se mantiene en la cartera puede venderse con pérdidas, ya que su valor puede ser inferior al precio de compra original, pero el inversor puede obtener un mejor rendimiento con el bono recién comprado. Además, un bono con un pago de intereses más alto aumenta el rendimiento y los ingresos por intereses anuales del inversor.

Si se espera que las tasas de interés aumenten, un inversor puede cambiar su bono existente por uno con un vencimiento a más corto plazo, ya que los bonos a más corto plazo son menos sensibles a los cambios en las tasas de interés y deberían fluctuar menos en valor. Esta estrategia se discute en más detalles a continuación.

cambiar los plazos de vencimiento con un canje de bonos

Los swaps de bonos también se realizan para acortar o extender los vencimientos de una garantía de bonos. Este tipo de canje de bonos se conoce como canje de vencimientos. en este caso, un inversionista con un bono con un año restante hasta el vencimiento puede cambiarlo por un bono que tiene cinco años para madurar. Si se espera que las tasas de interés disminuyan, los inversores generalmente extienden la duración o vencimiento de sus tenencias dado que los bonos con mayor duración y vencimientos más largos son más sensibles a los cambios en las tasas de interés. por lo tanto, se espera que los bonos a más largo plazo aumenten más que los bonos a más corto plazo cuando caen las tasas de interés. Además, la venta de un bono a más corto plazo y la compra de un bono a más largo plazo proporciona un mayor rendimiento o ingreso a medida que el inversor se mueve en la curva de rendimiento. en un movimiento inverso,

cambiar calidad crediticia con un canje de bonos

El intercambio de bonos para mejorar la calidad es cuando un inversor vende un bono con una calificación crediticia más baja por uno similar con una calificación crediticia más alta. El intercambio de calidad se vuelve especialmente atractivo para los inversores que están preocupados por una posible desaceleración dentro de un sector de mercado específico o la economía en general, ya que podría afectar negativamente las tenencias de bonos con calificaciones crediticias más bajas. El cambio a un bono de mayor calificación, por ejemplo, de un bono baa a un bono aa, puede ser una forma relativamente fácil de obtener una mayor confianza en que la inversión en bonos tendrá una mayor probabilidad de reembolso, a cambio de un rendimiento más bajo.