Al realizar una inversión en un negocio, ya sea como director de una pequeña empresa o como accionista de una corporación internacional, los inversores desean poder cuantificar el rendimiento anual de su inversión para determinar si vale la pena continuar invirtiendo.
El rendimiento del capital invertido (roic) es una relación de rentabilidad o rendimiento que mide cuánto ganan los inversores sobre el capital invertido. Cuando se utiliza en el análisis financiero, el rendimiento del capital invertido también ofrece una medida de valoración útil.
elementos de la fórmula roic
Para calcular la tasa de interés de una empresa, deberá hacer referencia a los estados financieros y registros de su empresa. Los elementos que necesita son:
beneficio operativo neto después de impuestos (nopat). nopat es una representación de los ingresos que tendría una empresa si no hubiera impuestos. Esta no es una medida estándar, ya que no es una partida en los estados financieros.
La información que necesita puede tomarse de su estado de resultados. necesitará su ingreso neto, impuestos, intereses e ingresos no operativos. nopat se calcula como:
(ingresos netos + impuestos + intereses + ganancias o pérdidas no operativas) x (1 – tasa impositiva)
También puede usar las ganancias antes de intereses e impuestos (ebit) para calcular nopat:
ebit = beneficio neto – gastos por intereses – gasto por impuesto a las ganancias
ebit x (1 – tasa impositiva) = nopat
variará mucho entre compañías que tienen diferentes estructuras de costos.
el capital invertido es la cantidad que los inversores han contribuido a la compañía para financiar mediante la compra de acciones. el capital invertido no es un elemento en ninguno de sus estados financieros. deberá recopilarlo de los registros contables, como sus diarios y libros de contabilidad, que son herramientas contables estándar.
calculando el roic
la fórmula que necesitará usar es:
roic = beneficio operativo neto después de impuestos ÷ capital invertido
interpretando el roic
El rendimiento de una empresa proporciona una medida del rendimiento, que indica cuánto rendimiento genera con cada dólar de capital operativo.
en general, una empresa que tiene una tasa de interés del 2% o más está generando valor para los inversores. Si su empresa tiene una tasa de interés de 1.9% o menos, los inversores tenderán a mantenerse alejados a menos que se puedan proporcionar otras garantías, como planes futuros que tengan potencial.
El rendimiento del capital invertido es útil para comparar con el costo promedio ponderado del capital (wacc). El wacc también se conoce como el costo de capital.
una comparación de los dos demuestra el valor agregado o perdido por un período. Si el valor de la empresa es mayor que su wacc, entonces el negocio está agregando valor al maximizar su uso de capital de deuda y capital. si es menor, entonces no está agregando valor.
una vez que obtenga el wacc de una compañía determinada, puede usarlo como una herramienta para tomar decisiones. supongamos, por ejemplo, que una empresa tiene un 15% de roic y un wacc del 8%. Esto significa que la empresa devuelve el 7% a sus inversores.
una empresa puede tener una tasa de interés del 8 por ciento y un wacc del 9 por ciento, lo que generalmente se considera que no maximiza el capital invertido.
cualquier comparación podría ser un buen indicador o uno malo. depende de la cantidad de riesgo que un inversionista esté dispuesto a asumir, los promedios de la industria o el desempeño pasado de una empresa.