Burbujas de activos a través de la historia: los 5 más grandes

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una burbuja de activos ocurre cuando el precio de un activo financiero o producto básico aumenta a niveles que están muy por encima de las normas históricas, el valor intrínseco del activo o ambos. El problema es que, dado que el valor intrínseco de un activo puede tener un rango muy amplio, una burbuja a menudo se justifica por la suposición errónea de que el valor intrínseco de un activo se ha disparado, lo que significa que el activo vale mucho más de lo que fundamentalmente es.

Algunas burbujas son más fáciles de predecir que otras. Cuando se trata del mercado de valores, las métricas de valoración tradicionales se pueden utilizar para identificar una sobrevaluación extrema. por ejemplo, un índice de renta variable que se cotiza a una relación precio / ganancias que es el doble del promedio histórico es probable en el territorio de la burbuja, aunque puede ser necesario un mayor análisis para hacer una determinación concluyente. otras burbujas son más difíciles de detectar y solo pueden identificarse en retrospectiva.

conclusiones clave

  • se produce una burbuja cuando el precio de un activo financiero o producto básico aumenta a niveles muy por encima de las normas históricas, por encima de su valor real, o ambos.
  • Cuando se trata de gran tamaño y escala, pocas burbujas coinciden con la burbuja puntocom de la década de 1990.
  • El hogar promedio estadounidense perdió un tercio de su valor cuando estalló la burbuja inmobiliaria en 2009, lo que resultó en la mayor contracción económica mundial desde la depresión de los años treinta, que dio paso a lo que se conoce como la gran recesión.

A continuación se presentan cinco de las burbujas de activos más grandes de la historia, tres de las cuales han ocurrido desde fines de la década de 1980.

1. la burbuja de tulipán holandés

La tulipmania que se apoderó de Holanda en la década de 1630 es uno de los primeros casos registrados de una burbuja de activos irracional. Los precios de los tulipanes se multiplicaron por veinte entre noviembre de 1636 y febrero de 1637 antes de caer 99% en mayo de 1637, según el ex profesor de economía de la UCLE Earl. Thompson

Como suelen hacer las burbujas, Tulipmania consumió una amplia sección transversal de la población holandesa, y en su apogeo, algunos bulbos de tulipán obtuvieron precios superiores al precio de algunas casas.

2. la burbuja del mar del sur

La burbuja del mar del Sur de 1720 fue creada por un conjunto de circunstancias más complejas que Tulipmania. La compañía del Mar del Sur se formó en 1711 y el gobierno británico le prometió el monopolio de todo el comercio con las colonias españolas de América del Sur. Esperando una repetición del éxito de la compañía del este de la India, que proporcionó a Inglaterra un floreciente comercio con la India, los inversores adquirieron acciones de la compañía del Mar del Sur.

A medida que sus directores circulaban grandes historias de riquezas inimaginables en los mares del sur (actual América del Sur), las acciones de la compañía aumentaron más de ocho veces en 1720, de £ 128 en enero a £ 1050 en junio, antes de colapsar en los meses siguientes y causar Una grave crisis económica.

3. la burbuja inmobiliaria y del mercado de valores de Japón

En la actualidad, las burbujas de activos a veces son impulsadas por una política monetaria demasiado estimulante. La burbuja económica de Japón en la década de 1980 es un ejemplo clásico. El aumento del 50% del yen a principios de la década de 1980 desencadenó una recesión japonesa en 1986, y para contrarrestarlo, el gobierno introdujo un programa de estímulo monetario y fiscal.

Estas medidas funcionaron tan bien que fomentaron la especulación desenfrenada, dando como resultado que las existencias japonesas y el valor de la tierra urbana se triplicaran entre 1985 y 1989. En el pico de la burbuja inmobiliaria en 1989, el valor de los terrenos del palacio imperial en Tokio era mayor que el de bienes raíces en todo el estado de california. la burbuja estalló en 1991, preparando el escenario para los años posteriores de deflación de precios y el estancamiento del crecimiento económico de Japón, conocido como la década perdida.

4. la burbuja dotcom

Cuando se trata de la escala y el tamaño, pocas burbujas coinciden con la burbuja puntocom de la década de 1990. En ese momento, la creciente popularidad de Internet desencadenó una ola masiva de especulación en los negocios de la “nueva economía”. Como resultado, cientos de compañías puntocom lograron valoraciones multimillonarias tan pronto como se hicieron públicas.

El índice compuesto nasdaq, que alberga la mayoría de estas acciones de compañías de tecnología / puntocom, aumentó de un nivel de menos de 500 a principios de 1990 a un pico de más de 5.000 en marzo de 2000. El índice se desplomó poco después, cayendo casi un 80% para octubre de 2002 y desencadenar una recesión estadounidense. La próxima vez que el índice alcanzó un nuevo máximo fue en 2015, más de 15 años después de su máximo anterior.

5. la burbuja de la vivienda estadounidense

Algunos expertos creen que el estallido de la burbuja nasdaq punto-com nos llevó a los inversores a apostar por los bienes raíces debido a la creencia errónea de que los bienes raíces son una clase de activos más segura. mientras que los precios de la vivienda en Estados Unidos casi se duplicaron entre 1996 y 2006, dos tercios de ese aumento se produjeron entre 2002 y 2006, según un informe de la oficina de estadísticas laborales del usb. A pesar de que los precios de las viviendas aumentaron a un ritmo récord, hubo signos crecientes de un frenesí insostenible: fraude hipotecario desenfrenado, “volteo” de condominios, casas compradas por prestatarios de alto riesgo, etc.

los precios de la vivienda en EE. UU. alcanzaron su punto máximo en 2006, y luego comenzó una caída que resultó en que la vivienda estadounidense promedio perdiera un tercio de su valor en 2009. el auge y la caída de la vivienda en EE. UU., y los efectos ondulantes que tuvo en los valores respaldados por hipotecas una contracción económica global que fue la mayor desde la depresión de los años treinta. Este período de finales de la década de 2000 llegó a conocerse como la gran recesión.

la línea de fondo

Aunque cada burbuja es diferente, un elemento común en la mayoría de las burbujas es la disposición de los participantes a suspender la incredulidad e ignorar constantemente el creciente número de señales de advertencia. otra es que cuanto más grande es la burbuja, mayor es el daño que inflige cuando explota. y quizás lo más importante es que las cinco burbujas históricas más grandes, junto con otras en el camino, contienen lecciones valiosas que deben ser atendidas por todos los inversores.