Bono de descuento

un bono de descuento es un bono que se emite por menos de su valor nominal o nominal. Los bonos de descuento también pueden ser un bono que actualmente se cotiza por menos de su valor nominal en el mercado secundario. un bono se considera un bono de descuento profundo si se vende a un precio significativamente más bajo que el valor nominal, generalmente al 20% o más.

muchos bonos se emiten con un valor nominal de $ 1,000, lo que significa que el inversionista recibirá $ 1,000 al vencimiento. sin embargo, los bonos a menudo se venden antes del vencimiento y otros inversores los compran en el mercado secundario. los bonos que cotizan a un valor inferior al valor nominal se considerarían bonos de descuento. por ejemplo, un bono con un valor nominal de $ 1,000 que actualmente se vende por $ 95 sería un bono con descuento.

Como los bonos son un tipo de garantía de deuda, los tenedores de bonos o los inversores reciben intereses del emisor del bono. Este interés se llama un cupón que generalmente se paga semestralmente, pero dependiendo del bono puede pagarse mensualmente, trimestralmente o incluso anualmente. Los bonos de descuento pueden ser comprados y vendidos por inversores institucionales e individuales. sin embargo, los inversores institucionales deben cumplir con las regulaciones específicas para la venta y compra de bonos de descuento. Un ejemplo común de un bono de descuento es un bono de ahorro estadounidense.

Los rendimientos y los precios de los bonos tienen una relación inversa u opuesta. A medida que aumentan las tasas de interés, el precio de un bono disminuirá, y viceversa. un bono que ofrezca a los tenedores de bonos una tasa de interés o cupón más baja que la tasa de interés actual del mercado probablemente se vendería a un precio más bajo que su valor nominal. Este precio más bajo se debe a la oportunidad que tienen los inversores de comprar un bono similar u otros valores que ofrezcan un mejor rendimiento.

Por ejemplo, digamos, las tasas de interés aumentan después de que un inversor compra un bono. la tasa de interés más alta en la economía disminuye el valor del bono recién comprado debido al pago de una tasa más baja en comparación con el mercado. eso significa que si nuestro inversor quiere vender el bono en el mercado secundario, tendrá que ofrecerlo a un precio más bajo. Si las tasas de interés de mercado prevalecientes aumentan lo suficiente como para empujar el precio o el valor de un bono por debajo de su valor nominal, se lo denomina bono de descuento.

sin embargo, el “descuento” en un bono de descuento no significa necesariamente que los inversores obtengan un mejor rendimiento del que ofrece el mercado. en cambio, los inversores obtienen un precio más bajo para compensar el menor rendimiento del bono en relación con las tasas de interés en el mercado actual. por ejemplo, si un bono corporativo se cotiza a $ 980, se considera un bono de descuento ya que su valor está por debajo del valor nominal de $ 1,000. A medida que un bono se descuenta o disminuye su precio, significa que su tasa de cupón es menor que los rendimientos actuales.

por el contrario, si las tasas de interés actuales caen por debajo de la tasa de cupón ofrecida en un bono existente, el bono se negociará con una prima o un precio superior al valor nominal.

Los inversores pueden convertir los precios de los bonos más antiguos a su valor en el mercado actual mediante el uso de un cálculo llamado rendimiento hasta el vencimiento (ytm). el rendimiento hasta el vencimiento considera el precio de mercado actual del bono, el valor nominal, la tasa de interés del cupón y el tiempo hasta el vencimiento para calcular el rendimiento de un bono. el cálculo de ytm es relativamente complejo, pero muchas calculadoras financieras en línea pueden determinar el ytm de un bono.

Si compra un bono de descuento, las posibilidades de que el bono se aprecie son razonablemente altas, siempre que el prestamista no falle. Si aguanta hasta que venza el bono, se le pagará el valor nominal del bono, a pesar de que lo que pagó originalmente fue menor que el valor nominal. Las tasas de vencimiento varían entre los bonos a corto y largo plazo. Los bonos a corto plazo vencen en menos de un año, mientras que los bonos a largo plazo pueden vencer en 10 a 15 años, o incluso más.

sin embargo, las posibilidades de incumplimiento de los bonos a más largo plazo podrían ser mayores, ya que un bono de descuento puede indicar que el emisor del bono podría estar en dificultades financieras. los bonos de descuento también pueden indicar la expectativa de incumplimiento del emisor, la caída de los dividendos o la renuencia a comprar por parte de los inversores. Como resultado, los inversores son compensados ​​de alguna manera por su riesgo al poder comprar el bono a un precio con descuento.

un bono en dificultades es un bono que tiene una alta probabilidad de incumplimiento y puede negociarse con un descuento significativo a la par, lo que efectivamente aumentaría su rendimiento a niveles deseables. sin embargo, generalmente no se espera que los bonos en dificultades paguen pagos de intereses completos u oportunos. Como resultado, los inversores que compran estos valores están haciendo una jugada especulativa.

un bono de cupón cero es un gran ejemplo de bonos de descuento profundo. Dependiendo del período de tiempo hasta el vencimiento, se pueden emitir bonos de cupón cero con descuentos sustanciales a la par, a veces 20% o más. debido a que un bono siempre pagará su valor nominal completo al vencimiento, suponiendo que no ocurran eventos crediticios, los bonos de cupón cero aumentarán constantemente de precio a medida que se acerca la fecha de vencimiento. estos bonos no hacen pagos periódicos de intereses y solo harán un pago del valor nominal al tenedor al vencimiento.

Al igual que con la compra de cualquier otro producto con descuento, el inversor tiene un riesgo, pero también hay algunas recompensas. Dado que el inversor compra la inversión a un precio con descuento, ofrece una mayor oportunidad para obtener mayores ganancias de capital. El inversor debe sopesar esta ventaja frente a la desventaja de pagar impuestos sobre esas ganancias de capital.

los tenedores de bonos pueden esperar recibir retornos regulares a menos que el producto sea un bono de cupón cero. Además, estos productos vienen en vencimientos a largo y corto plazo para adaptarse a las necesidades de la cartera del inversor. La consideración de la calidad crediticia del emisor es importante, especialmente con los bonos a más largo plazo, debido a la posibilidad de incumplimiento. La existencia del descuento en la oferta indica que existe cierta preocupación de que la compañía subyacente pueda pagar dividendos y devolver el capital al vencimiento.

a partir del 28 de marzo de 2019, bed bath & beyond inc. (Bbby) tiene un bono que actualmente es un bono de descuento. a continuación se encuentran los detalles del bono, incluido el número de emisión del bono, la tasa del cupón en el momento de la oferta y otra información.

• problema: bbby4144685
• descripción: bed bath & beyond inc
• tasa de cupón: 4.915
• fecha de vencimiento: 01/08/2034
• rendimiento en la oferta: 4.92%
• precio en oferta: $ 100.00
• tipo de cupón: fijo

El precio actual del bono, a partir de la fecha de liquidación del 29 de marzo de 2019, era de $ 79.943 frente al precio de $ 100 en la oferta. como referencia, el rendimiento del tesoro a 10 años se cotiza a 2.45%, lo que hace que el rendimiento del bbby bono sea mucho más atractivo que el rendimiento actual. sin embargo, bbby ha tenido dificultades financieras en los últimos años, lo que hace que el bono sea riesgoso, ya que podemos ver que cotiza a un precio de descuento a pesar de que la tasa del cupón es más alta que el rendimiento actual de una nota del Tesoro a 10 años.

el rendimiento a veces, se negoció más alto que la tasa de cupón con algunos días tan alto como 7%, lo que indica que el bono está profundamente descontado ya que el rendimiento es mucho más alto que la tasa de cupón, mientras que su precio es mucho más bajo que su valor nominal.