Blancos intermedios

Los objetivos intermedios se aplican a cualquier variable económica que sea vital para la economía y que no esté bajo el control directo de la reserva federal. Los ejemplos incluyen elementos como el suministro de dinero o las tasas de interés. Si bien estos objetivos son parte de los objetivos de política monetaria del banco central, solo están influenciados indirectamente a través de las decisiones de política monetaria de la Fed. Los objetivos intermedios ayudan a guiar la política como un paso entre las herramientas reales de la Fed y sus objetivos.

en general, los objetivos intermedios cambian rápidamente para coincidir con las nuevas decisiones de política y se comportan de manera predecible en relación con los objetivos económicos establecidos por la reserva federal. Estos objetivos a menudo se relacionan con el crecimiento monetario o las tasas de interés.

Los objetivos intermedios comprenden muchas variables diferentes que la Fed utiliza para controlar la economía indirectamente. Las variables alimentadas que desean influir incluyen varias medidas para controlar la oferta de dinero, como la cantidad de dinero en circulación más depósitos, la tasa de interés nominal a través de la tasa de interés libre de riesgo en letras del tesoro y varios índices de la oferta de dinero ponderados en diferentes caminos. la Fed utiliza tres herramientas principales de política monetaria para influir en esos objetivos, incluidas las operaciones de mercado abierto (omo), como la compra y venta de bonos del gobierno, los préstamos con ventana de descuento y el ajuste de los requisitos de reserva en las instituciones depositarias.

Por ejemplo, considere un escenario en el que la Fed ha notado que la inflación es alta y quiere reducir la oferta monetaria. en este caso, podría decidir aumentar la tasa de descuento a través de la cual los bancos pueden pedir prestado dinero de la Reserva Federal para cumplir con sus requisitos de reserva. los bancos querrán pedir prestado menos si se aumenta esa tasa, por lo que probablemente optarán por cumplir sus requisitos de reserva a través de otros medios, generalmente utilizando sus propios fondos. Como resultado, menos de esas reservas estarán disponibles para crédito bancario. Este ajuste, a su vez, conduce a una reducción de los préstamos bancarios, lo que lleva a un ajuste de la oferta monetaria.

el Fed no puede controlar directamente un objetivo intermedio, como la oferta monetaria, por lo que tiene que afectar al objetivo intermedio a través de una de sus herramientas de política, en este caso, la tasa de descuento.

De las tres herramientas en el kit de herramientas de la Fed, utiliza con mayor frecuencia sus operaciones de mercado abierto para influir en los objetivos intermedios. El Fed compra y vende bonos todo el tiempo, lo que hace que las operaciones de mercado abierto sean una herramienta más precisa en los esfuerzos del Fed para lograr sus objetivos. en comparación, la alimentación rara vez realiza cambios en los requisitos de reserva. hacerlo tendría un impacto en miles de instituciones de depósito con efectos dominó difíciles de predecir sobre tarifas y servicios.