Analisis cualitativo

El análisis cualitativo utiliza un juicio subjetivo basado en información no cuantificable, como la experiencia en gestión, los ciclos de la industria, la solidez de la investigación y el desarrollo y las relaciones laborales. El análisis cualitativo contrasta con el análisis cuantitativo, que se centra en los números encontrados en informes como los balances. Sin embargo, las dos técnicas a menudo se utilizarán juntas para examinar las operaciones de una empresa y evaluar su potencial como una oportunidad de inversión.

La distinción entre enfoques cualitativos y cuantitativos es similar a la diferencia entre inteligencia humana y artificial. El análisis cuantitativo utiliza datos exactos tales como márgenes de beneficio, coeficientes de deuda, múltiplos de ganancias y similares. estos se pueden conectar a un modelo computarizado para obtener un resultado exacto, como el valor razonable de una acción o un pronóstico de crecimiento de ganancias. Por supuesto, por el momento, un humano tiene que escribir el programa que reduce estos números, y eso implica un buen grado de juicio subjetivo. sin embargo, una vez que están programados, las computadoras pueden realizar análisis cuantitativos en fracciones de segundo, mientras que puede llevar incluso a los humanos más talentosos y altamente capacitados minutos u horas.

El análisis cualitativo, por otro lado, se ocupa de las preocupaciones intangibles e inexactas que pertenecen al ámbito social y experiencial en lugar del matemático. Este enfoque depende del tipo de inteligencia que carecen las máquinas (actualmente), ya que cosas como asociaciones positivas con una marca, confiabilidad de la gestión, satisfacción del cliente, ventaja competitiva y cambios culturales son difíciles, posiblemente imposibles, de capturar con entradas numéricas. 

El análisis cualitativo puede sonar casi como “escuchar su instinto”, y de hecho muchos analistas cualitativos argumentan que los instintos tienen su lugar en el proceso. eso no significa, sin embargo, que no sea un enfoque riguroso. de hecho, puede consumir mucho más tiempo y energía que el análisis cuantitativo.

Las personas son fundamentales para el análisis cualitativo. un inversor puede comenzar conociendo la gestión de una empresa, incluidos sus antecedentes educativos y profesionales. Uno de los factores más importantes es su experiencia en la industria. de manera más abstracta, ¿tienen un historial de trabajo duro y una toma de decisiones prudente, o son mejores para conocer o relacionarse con las personas adecuadas? su reputación también es clave: ¿los respetan sus colegas y compañeros? También vale la pena explorar sus relaciones con los socios comerciales, ya que pueden tener un impacto directo en las operaciones.

La forma en que los empleados ven a la empresa y su gestión es importante. ¿Están satisfechos y motivados, o les molestan sus jefes? La tasa de rotación de los empleados puede indicar la lealtad de los empleados o la falta de ella. ¿Qué dice la cultura laboral sobre la empresa? oficinas excesivamente jerárquicas promueven la intriga y la competencia y agotan la energía productiva; un entorno somnoliento y desmotivado puede significar que los empleados se preocupan principalmente por golpear el reloj. Lo ideal es una cultura vibrante y creativa que atraiga a los mejores talentos.

Es cierto que recopilar datos para el análisis cualitativo puede ser difícil. Fortune 500 ceos no son conocidos por reunirse con inversores minoristas para conversar o mostrarles la sede corporativa. en parte, Warren Buffett puede usar el análisis cualitativo de manera tan efectiva porque las personas están dispuestas a darle acceso a su tiempo e información. el resto de nosotros tenemos que revisar los informes de noticias y las presentaciones de las compañías para tener una idea de los registros, estrategias y filosofías de los gerentes. La sección de discusión y análisis de gestión (md & a) de la presentación de 10 k de una empresa y las conferencias trimestrales de ganancias proporcionan una ventana a las estrategias y estilos de comunicación. La comunicación clara y transparente y las estrategias coherentes son útiles. palabras de moda, evasión y corto plazo, no tanto.

Los clientes son el único grupo más crucial para el éxito de una empresa que la gerencia y los empleados, ya que son la fuente de sus ingresos. Irónicamente, si una empresa antepone los intereses de los clientes a los accionistas, puede ser una mejor inversión a largo plazo. Si es posible, es una buena idea intentar ser un cliente. Digamos que está considerando invertir en una aerolínea que redujo los costos, superó las estimaciones de ganancias en tres trimestres consecutivos y planea recomprar acciones. Sin embargo, cuando intenta utilizar la aerolínea, el sitio web está lleno de errores, los representantes de servicio al cliente de mal humor, las tarifas adicionales son pequeñas y sus compañeros de viaje están resentidos. La experiencia negativa le dice que la compañía no tiene prioridad para sus clientes y que debe tener cuidado al invertir en la aerolínea.

El modelo de negocio y la ventaja competitiva de una empresa son un componente vital del análisis cualitativo. ¿Qué le da a la empresa una ventaja duradera sobre sus rivales? ¿Ha inventado una nueva tecnología que los competidores encontrarán difícil de replicar, o que tenga protección de propiedad intelectual? ¿Tiene un enfoque único para resolver un problema para sus clientes? ¿Es su marca reconocida a nivel mundial, en el buen sentido? ¿Su producto tiene resonancia cultural o un elemento de nostalgia? ¿habrá todavía un mercado para él en veinte años? Si puede imaginar plausiblemente que otra compañía intervenga y haga lo que esta hace un poco mejor, entonces la barrera de entrada puede ser demasiado baja. ¿Por qué una empresa no establecida será la que creará o interrumpirá su mercado elegido, y por qué no será reemplazada a su vez?

La idea detrás del análisis cuantitativo es medir cosas; La idea detrás del análisis cualitativo es comprenderlos. esto último requiere una visión holística y una narrativa global basada en hechos. El contexto es clave. Por ejemplo, un CEO que dejó la universidad sería una bandera roja en algunos casos, pero Mark Zuckerberg y Steve Jobs son excepciones. Silicon Valley es, para bien o para mal, una bestia diferente. un vistazo a las finanzas de mcdonald’s corp (mcd) hace unos años no le habría contado nada sobre una inminente reacción violenta contra alimentos baratos y poco saludables. Por otro lado, un enfoque puramente cualitativo es vulnerable a la distorsión por puntos ciegos y sesgos personales. Las medidas cuantitativas pueden actuar como un control de estas tendencias.