¿Qué es un ADR sin patrocinio?
Un ADR sin patrocinio es un recibo de depósito estadounidense (ADR) que un banco depositario emite sin la participación, participación o incluso el consentimiento del emisor extranjero cuyas acciones subyacen al ADR. por lo tanto, el emisor no tiene control sobre un adr no patrocinado, en contraste con un adr patrocinado donde retiene el control.
los bancos depositarios generalmente establecen anuncios no patrocinados en respuesta a la demanda de los inversores. Los beneficios para los accionistas y los derechos de voto no pueden extenderse a los titulares de estos valores en particular. los adrs no patrocinados generalmente comercian sin receta (otc) en lugar de intercambios en los estados unidos.
desglosando adr sin patrocinio
el número de problemas de anuncios no patrocinados aumentó después del oct. 10 de 2008, cuando la comisión de valores y cambio (sec) modificó una exención aplicable a los emisores extranjeros, lo que les permitió tener sus valores negociados en el mercado estadounidense sin el registro requerido en virtud de la sección 12 (g) de la sec sec de 1934 .
Esta enmienda eliminó los requisitos de solicitud por escrito y presentación en papel al proporcionar una exención automática de la sección 12 (g) a los emisores extranjeros que cumplían ciertas condiciones. Estas condiciones requerían que el emisor mantuviera una lista de sus acciones en su mercado primario fuera de los Estados Unidos, y publicara electrónicamente en inglés documentos de divulgación no estadounidenses especificados.
Dado que los bancos depositarios no estaban obligados a notificar a los emisores subyacentes ni a obtener un permiso antes de registrar a los adrs no patrocinados en la sección, hubo una prisa por llevarlos al mercado, lo que resultó en la creación de múltiples adrs no patrocinados para el mismo emisor.
adrs no patrocinados versus adrs patrocinados
A diferencia de los anuncios no patrocinados, los anuncios patrocinados permiten a las empresas extranjeras acceder directamente a los mercados internacionales de capital. Aunque un ADR patrocinado estaría en la lista de los Estados Unidos, la compañía emisora todavía tiene sus ingresos y ganancias denominados en su moneda local. existen tres niveles de recibos de depósito patrocinados:
los anuncios patrocinados de nivel i solo se pueden intercambiar sin receta (otc) y no en un intercambio oficial de EE. UU. sin embargo, un adr patrocinado por el nivel i es más fácil de configurar para compañías extranjeras, ya que no requiere las mismas revelaciones, ni la compañía tiene que cumplir con la brecha de principios contables generalmente aceptados. Los anuncios patrocinados de nivel I presentan ciertos riesgos para los inversores dada su relativa falta de transparencia.
los anuncios patrocinados de nivel ii se pueden incluir en un intercambio y, por lo tanto, son visibles para un mercado más amplio; sin embargo, requieren que la compañía cumpla con la sec.
Los anuncios patrocinados de nivel iii permiten a las compañías emitir acciones para recaudar capital, pero requieren el más alto nivel de cumplimiento y divulgación.
