Acciones preferidas convertibles

Las acciones preferentes convertibles son acciones preferidas que incluyen una opción para que el tenedor convierta las acciones en un número fijo de acciones comunes después de una fecha predeterminada. la mayoría de las acciones preferentes convertibles se intercambian a solicitud del accionista, pero a veces hay una disposición que permite a la compañía o emisor forzar la conversión. El valor de una acción preferente convertible se basa en última instancia en el rendimiento de las acciones comunes.

Las empresas utilizan acciones preferentes convertibles para recaudar fondos. Las empresas pueden obtener capital de dos maneras: deuda o capital. la deuda debe pagarse independientemente de la situación financiera de la empresa, pero generalmente cuesta menos obtener incentivos después de impuestos.

la equidad renuncia a la propiedad pero no necesita ser devuelta. Ambas formas de recaudación de fondos tienen sus ventajas y desventajas. Las acciones preferidas son un tipo de seguridad híbrida, que se ubica en algún lugar entre deuda y capital.

la equidad otorga a los accionistas la propiedad, lo que les otorga derechos de voto, pero tienen pocos derechos sobre los activos si la empresa se tambalea y liquida. Esto se debe a que los tenedores de deuda y los accionistas preferentes se pagan antes de los accionistas comunes de los activos restantes. Las acciones preferidas son una garantía híbrida que le otorga al accionista un dividendo fijo y un reclamo sobre los activos si la empresa liquida. a cambio, los accionistas preferentes no tienen derechos de voto como los accionistas comunes.

las acciones preferentes y comunes cotizarán a diferentes precios debido a sus diferencias estructurales. las acciones preferidas no son tan volátiles y se parecen a una seguridad de renta fija. Existen muchos tipos diferentes de valores preferentes, incluidos los preferentes acumulativos, preferentes exigibles, preferentes participantes y convertibles. Las acciones preferentes convertibles ofrecen a los inversores la opción de participar en la apreciación del precio de las acciones comunes.

Los accionistas preferentes reciben un dividendo casi garantizado. sin embargo, los dividendos para los accionistas preferentes no crecen al mismo ritmo que lo hacen para los accionistas comunes. En los malos tiempos, los accionistas preferentes están cubiertos, pero en los buenos tiempos, no se benefician del aumento de los dividendos o el precio de las acciones. Esta es la compensación. Las acciones preferentes convertibles proporcionan una solución a este problema. a cambio de un dividendo típicamente más bajo (en comparación con las acciones preferentes no convertibles), las acciones preferentes convertibles brindan a los accionistas la capacidad de participar en la apreciación del precio de las acciones.

las acciones preferentes convertibles se pueden convertir en acciones ordinarias a la tasa de conversión. la empresa establece el índice de conversión antes de emitir las acciones preferidas. por ejemplo, una acción preferente puede convertirse en dos, tres, cuatro, etc., acciones ordinarias. Si las acciones comunes aumentan, el accionista preferido puede optar por convertir sus acciones en acciones comunes, obteniendo así una ganancia inmediata. El precio al que la conversión se vuelve rentable para el inversor se denomina precio de conversión.

Las acciones preferentes convertibles con un precio de $ 100, con una relación de conversión de cinco, significa que las acciones comunes deben negociarse por encima de $ 20 para que la conversión valga la pena para el inversor. incluso si las acciones comunes se cotizan a cerca de $ 20, puede que no valga la pena convertirlas, ya que el accionista preferido renunciará a su dividendo fijo y mayor reclamo sobre los activos de la compañía.

A medida que aumentan las acciones comunes, se vuelve más atractivo convertir. Si las acciones comunes se mueven a $ 25, el accionista preferido obtiene $ 125 ($ 25 x 5) por cada acción preferida de $ 100. eso es una ganancia del 25% si el inversor convierte y vende las acciones comunes a $ 25.

El peligro en la conversión es que el inversor se convierte en un accionista común, a merced de los cambios en el precio de las acciones. Si el precio se desploma a $ 15 después de la conversión, y el inversionista no vendió a $ 25, están peor que antes. poseen $ 75 ($ 15 x 5) en acciones comunes por cada acción preferida (con un valor de $ 100) que poseían, y ya no reciben su dividendo fijo o reclamo sobre activos.